한솔아이원스는 반도체 및 디스플레이 시장이라는 고성장 분야에서 초정밀 가공과 세정 코팅 기술로 견고한 경쟁력을 갖추고 있는 기업입니다.
과거 회계 이슈로 인한 투자심리 악화가 있었지만, 한솔그룹 편입 이후 재무 안정성과 투명성을 크게 개선하여 우량기업부로 재진입하는 성과를 거두었습니다.
최근 신공장 증설과 AI ERP 도입 같은 경영 혁신도 긍정적 신호입니다.
보수적 관점에서는 배당 미흡, 글로벌 경기 리스크, 환율 변동 등을 주의할 필요가 있으나, 중장기적으로 기술력 강화와 시장 확대 가능성이 높다는 점에서 매력적인 투자처로 평가됩니다.
단기적으로는 9,000원대 분할 매수를 시작으로 13,000원대 목표 주가 구간에서 이익 실현을 권장하며, 손절선을 8,500원에 두고 리스크 관리를 철저히 해야 하는 종목입니다.
종합적으론 안정성과 성장성을 겸비한 중견 성장주로, 분산 투자 포트폴리오 내 포함 가치가 충분하다고 판단됩니다. (2025. 08월 기준)
목 차
■ 주요 사업 내용
한솔아이원스는 반도체 및 디스플레이 산업용 초정밀 가공과 세정 코팅을 주력으로 하는 특수 목적용 기계 제조업체입니다.
주요 제품은 반도체 전공정 장비 부품과 디스플레이 제조장비 부품으로 기술 집약적이며, 반도체 및 디스플레이 시장 성장에 직결되는 사업을 영위하고 있습니다.
■ 최대주주 : 한솔테크닉스(35.32%)
■ 상호변경 : 아이원스 -> 한솔아이원스(22년9월)
■ 사업 구조 ∙ 수익모델 ∙ 성장전략
- 매출 및 영업이익 구조
- 반도체 및 디스플레이 정밀가공 부문이 전체 매출의 약 77.5% 차지
- 정밀 세정 및 코팅 부문 약 22.5% 차지
- 2024년 기준 매출 약 1,639억원, 영업이익 약 360억원(영업이익률 약 22%)로 수익성 우수
- 매출원 비중
- 국내외 매출 중 약 60% 이상이 미국과 일본 등 해외 고객사에서 발생하며, 국내 매출 비중은 40% 내외로 글로벌 매출 중심 구조
- 경쟁사 비교
| 구분 | 한솔아이원스 | 국내 경쟁사1 | 국내 경쟁사2 | 글로벌 경쟁사 (대표) |
|---|---|---|---|---|
| 시장 점유율 | 중견 기업 | 상위권 | 중견 | 글로벌 톱 3 |
| 기술 경쟁력 | 초정밀 가공, 세정 기술 | 보통 | 양산 중심 | 최첨단 자동화 기술 보유 |
| 성장 전략 | 기술 고도화, 해외시장 확대 | 국내 강화 | 가격경쟁 | 글로벌 M&A 및 확장 |
- 성장 전략 및 리스크
- 성장전략: 반도체 수요 증가에 맞춘 생산능력 확장, AI 기반 ERP 도입, 신공장 가동 및 맞춤형 고객솔루션 강화
- 리스크 요인: 전방산업 경기 변동성, 원자재 가격 상승, 미중 무역분쟁과 규제 강화, 회계 리스크(과거 회계처리 문제)
■ 재무 현황 및 수익성 분석
| 항목 | 2022/12 | 2023/12 | 2024/12 | 2025/12(E) |
|---|---|---|---|---|
| 매출액(억원) | 1,639 | 1,239 | 1,571 | 1,962 |
| 영업이익(억원) | 361 | 82 | 231 | 369 |
| 당기순이익(억원) | 283 | 21 | 311 | 386 |
| 자산총계(억원) | 2,274 | 2,209 | 2,319 | 2,690 |
| 부채총계(억원) | 766 | 690 | 497 | 550 |
| 자본총계(억원) | 1,508 | 1,519 | 1,822 | 2,140 |
| 자본금(억원) | 147 | 147 | 147 | 150 |
| 발행주식수(천주) | 29,352 | 29,352 | 29,113 | – |
| 주요 재무비율 | 2022/12 | 2023/12 | 2024/12 | 2025/12(E) |
|---|---|---|---|---|
| 부채비율(%) | 50.76 | 45.44 | 27.30 | 25.70 |
| 유보율(%) | 987.61 | 1,006.14 | 1,201.73 | – |
| 영업이익률(%) | 22.01 | 6.63 | 14.68 | 18.81 |
| 당기순이익률(%) | 17.26 | 1.72 | 19.77 | 19.67 |
| ROA(%) | 13.91 | 0.95 | 13.72 | 15.41 |
| ROE(%) | 24.38 | 1.41 | 18.60 | 19.49 |
| EPS(원) | 969 | 73 | 1,064 | 1,341 |
| BPS(원) | 5,438 | 5,531 | 6,562 | 7,794 |
| PER(배) | 6.84 | 136.31 | 6.02 | 7.72 |
| PBR(배) | 1.22 | 1.79 | 0.98 | 1.33 |
| 배당수익률(%) | – | – | – | – |
- 매출·영업이익·순이익 모두 2023 저점 이후 2024부터 큰 폭의 회복세로, 2025년 예상치는 전년 대비 꾸준한 성장세를 보임.
- 영업이익률과 ROE는 2023년 위축 이후 2024~2025 예상치에서 전통적 우량기업 수준 회귀(영업이익률 18%대, ROE 19%대).
- 부채비율 25%대, 유보율 1,300%대로 재무건전성 매우 우수, 재무구조 안정적.
- EPS, BPS 등 주주가치지표 역시 꾸준한 증가세, PER/PBR도 역사적 저점권.
- 단기(Quarterly) 변화에서도 영업이익률·ROE의 뚜렷한 개선이 반복 확인됨.
■ 산업 ∙ 경영환경 (SWOT)
- 중형선박 시장은 글로벌 환경규제 강화로 수주 증가 전망
- 국내외 조선업 성장세, 환율·원자재·유가 등외부 변수에 민감
- 아시아 야드 확대, 미국 정부 ‘MASGA’ 정책에 직간접적 영향
- 친환경 규제와 ESG 경영 비중 증가
| 구 분 | 주 요 분 석 내 용 |
|---|---|
| 강점 (Strengths) | – 세계 1위 중형선 건조 기술 및 QCD 경쟁력 – HD현대그룹·글로벌 네트워크 통한 영업력 – 친환경·디지털 전환, 신기술 도입 가속 – 방산·특수선 등 성장 영역 확장 – 안정적 대형 수주잔고 및 현금흐름 개선 |
| 약점 (Weaknesses) | – 대형선·LNG 등 일부 부문 경쟁력 제한 – 부채비율 상승, 수익성 일시적 저하 경험 – 구조조정·합병관련 단기 비용 발생 – 배당 미지급 이력에 따른 주주불만 – 환경 이슈 대응 비용 변동성 |
| 기회 (Opportunities) | – 글로벌 친환경선박 규제 강화 수요 확대 – 미/아시아 지역 군함·특수선 신사업 진출 – HD현대중공업 합병 통한 시너지 및 해외확장 – 금융/정책지원 확대(한국, 미국) – ESG·디지털 전환 통한 투자 매력 증가 |
| 위협 (Threats) | – 원자재/환율/유가 급변 등 가격 리스크 – 글로벌 경기 침체, 해운업 불황 우려 – 경쟁사 기술혁신, 시장점유율 저하 – 환경·규제 강화에 따른 비용 증가 – 합병·구조조정 후 조직 불확실성 |
■ 최근 공시•이슈•ESG
- 2025년 HD현대중공업 합병 발표, 기업가치 제고 및 글로벌 사업 재편
- 피더 컨테이너선 16척·방산 선박 등 대형 수주
- ESG 경영강화: 친환경 소재·안전보건·사회공헌 확대
- 회계 감사 ‘적정’ 의견으로 투명성 유지
■ 차트 기술적 분석
- 2025년 기준 주가 196,200~201,500원, 변동성 2.74%, 1년간 148% 급등
- 200일/50일 이동평균선 우상향, ‘골든크로스’ 및 거래량 확대
- 기관·외국인 수급 양호, 단기 조정 및 ‘합병 실적 반영 여부’ 변수
■ 향후 1년 주가 시나리오
| 시나리오 | 조건 | 예상 주가(원) | 확률(%) |
|---|---|---|---|
| 상승 | 합병·수주확대·친환경 특수선 성장 | 210,000~320,000 | 45 |
| 중립 | 업황 유지, 실적 안정 | 185,000~210,000 | 40 |
| 하락 | 경기변동·환율·정책리스크 발현 | 140,000~185,000 | 15 |
■ 투자전략 제안
- 매수 전략
- 185,000~200,000원 분할 매수, 총 투자금 대비 20~30% 비중 설정
- 210,000~220,000원 내 추가 매수 단기 시세 대응
- 매도 전략
- 목표가 300,000원 이상 부분 매도 권장
- 장기 변동 시 320,000원 이상 전량 매도 대응
- 리스크 관리
- 170,000원 손절선 제시, 200,000원 이상 비중 조절
- 합병 이슈/정책 변동에 따라 시나리오별 자산 조정
■ 단기•중기•장기 모멘텀 & 리스크
| 기간 | 드라이버 | 리스크 요인 |
|---|---|---|
| 단기(3개월) | 합병 기대감, 피더선 수주 | 주가 변동성, 합병비용반영 |
| 중기(1년) | 글로벌 친환경 규제, 설비효율 | 환율·원자재·정책 변수 |
| 장기(3년+) | 신기술·미/아시아 진출 | ESG·정책·구조조정 영향 |
■ 향후 2~3년 손익 시뮬레이션
| 구분 | 보수적 | 기준 | 낙관적 |
|---|---|---|---|
| 매출액(억원) | 4.8조 | 5.2조 | 6조 |
| 영업이익(억원) | 1,100 | 1,400 | 1,900 |
| 추정 PER(배) | 45 | 38 | 28 |
| 목표주가(원) | 220,000 | 280,000 | 350,000 |
- 투자수익률: 2~3년간 보수적 10%, 기준 30%, 낙관적 50% 가능성
- 25.08 : 보통주 388,725주(31.17억원) 규모 자사주 처분 결정 → 자기주식 교부
- 25.04 : 보통주 520,000주(31억원) 소각 결정
- 24.04 : 자사주 14억원 규모 소각 결의
- 24.03 :
- 보통주 65,000주(5.06억원) 규모 자사주 처분 결정
- 60억 규모 벌금 등의 부과 → 회계처리 위반
- 21.06 : 6세대 OLED 부품에 적용되는 초고밀도 세라믹 코팅 기술 개발 성공
- 21.05 : 2차전지 소재산업 추진
- 20.12 : 반도체 첨단 소재(쿼츠 대체제) 국산화 성공 + 본격 양산 착수
- 20.01 : 국방사업부 부분을 물적 분할해 신설회사 주식회사 시트라 설립.