TYM은 농업기계 산업 내에서 자율주행·스마트팜 성장 모멘텀, 글로벌 생산 확대, 안정적 배당 정책과 ESG 경영으로 분명한 강점을 지니고 있습니다. 다만 북미와 국내 시장 경쟁, 원자재 및 환율 변동, 글로벌 경기 민감도 측면에는 충분한 리스크 관리가 필수입니다.
실적 개선세와 신규 시장 진출 여건에 따라 중장기 성장 기대가 존재해, 분할매수·비중관리 등 체계적 투자전략을 병행한 장기 보유가 바람직합니다. 단기 급등엔 일부 차익실현과 손절선 관리도 반드시 병행하시기 바랍니다.
신규 진입은 조정 시기를 포착해 중장기 안목으로 접근하는 것이 현명한 판단이라 여겨집니다. (2025. 11월)
목 차
■ TYM 주요 사업 내용
TYM은 트랙터, 콤바인, 경운기, 이앙기 및 디젤 엔진 등 농업기계의 설계, 생산, 판매를 영위하며, 글로벌 시장에 진출해 스마트 농업 솔루션으로 확장 중입니다.
■ 최대주주 : 김식 외(32.05%)
■ 상호변경 : 동양물산 -> TYM(21년4월)
■ 사업 구조 ∙ 수익모델 ∙ 성장전략
- 사업 부문별 매출 비중 및 영업이익 구조
TYM의 매출은 트랙터 등 농기계가 약 72%를 차지하며, 연결 자회사 현황을 통해 북미, 유럽, 동남아 진출 강화에 집중합니다.- 지역별 매출(2024): 북미 69%, 국내 22%, 기타 9%.
- 수익모델 및 성장전략
- 수직 계열화로 부품, 본체, 엔진부터 자율주행기술까지 내재화
- 하드웨어 경쟁력→스마트팜, 텔레매틱스, 데이터기반 제품으로 진화 중
- 전략적으로 조지아 공장 증설 등 글로벌 생산거점 확장, 필리핀 등 동남아 신시장 진출 지속.
- 경쟁사 비교
- 글로벌 경쟁사: 존디어(Deere & Company), 쿠보타(Kubota Corp.), 마세이퍼거슨(Massey Ferguson) 등
- 국내 TOP3: 대동, LS엠트론, TYM
| 구분 | TYM | 대동 | LS엠트론 |
|---|---|---|---|
| 시장 점유율 | 북미·유럽 진출 확대, 스마트농업 중점 | 국내 시장점유율 1위, 네트워크 강점 | 글로벌 법인 확장, 트랙터·부품 전문화 |
| 해외진출 | 북미, 유럽, 동남아 | 미국·유럽, 중남미 | 북미, 유럽, 남미 |
| 제품군 | 트랙터, 콤바인, 스마트팜 | 트랙터, 이앙기, 경운기 | 트랙터, 유압, 건설기계 |
- 성장 전략 및 리스크 요인
- 미래 모멘텀: 첨단 농기계(자율주행), ESG·지속가능경영, 글로벌 생산기지 확대
- 주요 리스크: 원자재 가격 변동, 환율 민감도, 글로벌 경기 침체, 시장 경쟁 심화
■ 재무 현황 및 수익성 분석
| 항목 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 |
|---|---|---|---|---|---|
| 매출액(억원) | 7,133 | 8,415 | 11,661 | 8,364 | 7,887 |
| 영업이익(억원) | 2,909 | 3,795 | 12,199 | 7,646 | 1,603 |
| 순이익(억원) | 353 | 2,687 | 9,818 | 6,042 | 1,821 |
| 총자산(억원) | 6,568 | 7,074 | 7,821 | 8,491 | 8,366 |
| 부채(억원) | 3,863 | 3,809 | 4,004 | 3,953 | 3,433 |
| 자본(억원) | 1,707 | 2,492 | 3,344 | 3,827 | 4,068 |
| 영업이익률 | 5.5% | 5.2% | 10.4% | 9.1% | 2.0% |
| 순이익률 | 0.5% | 3.2% | 8.4% | 7.2% | 2.3% |
| 부채비율 | 226% | 153% | 119% | 103% | 84% |
| ROE | 3% | 12% | 29% | 17% | 5% |
| ROA | 0.5% | 3.6% | 12.6% | 8.6% | 2.2% |
- 재무건전성 평가
최근 부채비율 하락 및 순이익률·ROE 변동성 확대, 현금흐름 개선 추세.
■ 배당 및 주주환원 정책 (전자공시 기반)
| 연도 | 1주당 배당금 (원) | 배당총액 (백만원) | 배당성향 (%) | 시가배당률 (%) | 자사주 매입 여부 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2021 | 20 | 2,920 | 10.9 | 1.5 | 있음 |
| 2022 | 60 | 8,771 | 8.9 | 2.1 | 있음 |
| 2023 | 160 | 6,909 | 11.4 | 2.8 | 있음 |
| 2024 | 110 | 4,650 | 25.5 | 2.0 | 있음 |
- TYM은 2021년부터 배당을 재개하였으며, 2022년과 2023년 크게 증가 후 2024년 일부 조정된 배당 정책을 유지 중입니다.
- 배당성향은 대체로 8.9%~25.5% 범위로, 순이익 대비 적정한 현금환원율을 보이고 있습니다.
- 자사주 매입 역시 주주환원책 일환으로 꾸준히 실행 중입니다.
- 2024년 배당금은 110원으로, 2023년 대비 감소했으나 여전히 중장기 주주가치 제고를 위한 배당 유지 기조입니다.
- 회사는 정기주주총회를 통해 배당 정책 및 환원 계획을 투명하게 공시하며 주주와의 신뢰 구축에 노력 중입니다.
■ 산업 ∙ 경영환경 (SWOT)
- 국내외 농기계 시장은 안정적 성장과 스마트 팜·자율주행 농업기계 확대 추세
- 경기, 환율, 원자재 등 외부 변수에 민감
- 국내 정책·환경, ESG 요구 증가, 글로벌 탄소규제·기후변화 대응 필요
| 구 분 | 주 요 분 석 내 용 | 구 분 | 주 요 분 석 내 용 |
|---|---|---|---|
| 강점 (Strengths) | – 북미·유럽 등 글로벌 유통망과 시장 진출 역량 – 자체 엔진, 스마트농업 및 자율주행 기술 내재화 – 수직계열화 통한 비용 경쟁력 – ESG 및 품질경영, 지속가능성 강조 – 다양한 제품 라인업과 고도화된 기술 지원 체계 | 약점 (Weaknesses) | – 국내시장 성장률 정체, 국내 경쟁 심화 – 원자재 가격 변동시 수익성 저하 우려 – 북미 의존도 높아 지역 리스크 – R&D·신기술 투자비용 확대 필요 – 브랜드 가치·마케팅 글로벌 경쟁사 대비 약세 |
| 기회 (Opportunities) | – 스마트팜, 자율주행 농기계 시장 확대 – 동남아/필리핀 등 신흥시장 진출 – 글로벌 ESG 트렌드 대응 통한 투자 매력 – 첨단기술 적용 및 데이터 기반 영농 솔루션 확대 – 정책적 지원 및 친환경 관련 사업 모색 | 위협 (Threats) | – 환율·원자재 급변, 매출·수익성 타격 – 글로벌 경기 침체 및 보호무역주의 – 경쟁사 신제품 출시· R&D 강화 – ESG·지속가능성 등 규제 리스크 – 산업 내 구조적 변화 가속 |
■ 최근 공시•이슈•ESG
- ESG 보고서 발간(5년 연속), 경제~사회~환경 가치창출 및 지속가능제품 관리 강화
- 조지아 생산공장 증설(글로벌 경쟁력 확대), 필리핀 진출 계획 등 신시장 개척
- 고객만족, 공급망·기술혁신, 기후변화 대응 등 7대 중대 이슈 목표 관리
- 회계 투명성·감사 의견: 자료 없음
■ 차트 기술적 분석
- 최근 5년간 변곡점: 2022~2023년 실적 개선→주가 상승, 이후 글로벌 시장 위축 등 영향
- 이동평균선: 장기 우상향이나 2024~2025년 조정 국면, 120일선과 240일선 기반 안정적 추세 유지
- 거래량: 기관·외국인 매수세 증가하며 주가 회복세, 변동성 확대
■ 향후 1년 주가 시나리오
| 시나리오 | 조건 | 예상 주가 범위 | 확률(%) |
|---|---|---|---|
| 상승 | 북미시장 호조, 신흥시장 진출·ESG 실적 | 3,200~3,800원 | 30 |
| 중립 | 국내외 시장 안정, 실적 증감 제한 | 2,700~3,200원 | 60 |
| 하락 | 원자재·환율 급변, 글로벌 경기 침체 | 2,200~2,700원 | 10 |
■ 투자전략 제안
- 매수 전략
- 분할 매수 가격대: 2,700~2,900원, 총자산 대비 10~15% 물량 비중 제안
- 조건부 추가 매수: 2,200원 이탈시 단계적 매수 확대
- 매도 전략
- 목표 주가: 3,800~4,200원
- 부분 매도: 주가 3,600원 부근, 전량 매도: 4,200원 돌파시
- 리스크 관리
- 손절선: 2,100원 설정
- 비중 조정: 주가 등락시 5% 단위 조정
■ 단기•중기•장기 모멘텀 & 리스크
- 단기(3개월): 북미·신흥시장 판매 호조, 기관 매수세
- 중기(1년): 자율주행·스마트팜 신제품 출시, ESG 실적
- 장기(3년+): 글로벌 생산기지 확대, 동남아 확장, R&D 투자효과
- 중장기 리스크: 글로벌 경기침체, 환율·원자재 급변, 경쟁구도 심화
■ 향후 2~3년 손익 시뮬레이션
| 구분 | 보수적 시나리오 | 기준 시나리오 | 낙관적 시나리오 |
|---|---|---|---|
| 매출액 | 7,400억원 | 8,600억원 | 10,200억원 |
| 영업이익 | 850억원 | 1,300억원 | 1,900억원 |
| 추정 PER | 13 | 11 | 10 |
| 목표주가 | 2,700원 | 3,300원 | 4,200원 |
| 투자수익률 | 15~30% | 30~45% | 45~60% |
- 25.11 : 보통주 3,650,956주(220.44억원) 소각 결정
- 25.05 : 보통주 2,164,502주(99.99억원) 규모 자사주 취득 결정 → 주주가치 제고
- 24.11 : 보통주 1,820,940주(59.99억원) 규모 자사주 취득 결정 → 주주가치 제고
- 24.04 : 필리핀 정부 프로젝트에 트랙터 900대 공급…“동남아 신시장 개척”
- 24.01 : 자율주행 및 텔레매틱스 기술력
- 22.12 : 농업용 트랙터 수출 호조 지속
- 22.07 : 자체 엔진 생산 기술을 갖고있던국제종합기계를 흡수합병