티에프이는 국내 반도체 검사장비 시장에서 독보적 위치를 차지하며, 신공장 가동과 신규 수주 확대를 바탕으로 2025년부터 성장세가 가시화되고 있습니다.
수익성 및 현금흐름은 다소 변동적이나, 중장기적으로는 데이터센터향 신기술과 고마진 제품 확대가 전망입니다.
보수적 투자자라면 3만8천 원 초반대 분할 매수를 시작해 목표가 도달 시 차익실현을 권장하며, 글로벌 반도체 경기 변동성에 대한 관리가 필수입니다. (2025. 09월 기준)
목 차
■ 주요 사업 내용
티에프이는 반도체 검사장비용 Test Socket, Test Board, Change Kit 등 반도체 후공정용 부품과 관련 소프트웨어를 개발, 생산하는 국내 선두 기업입니다.
2025년부터 데이터센터향 대면적 소켓 공급이 본격 확대되고, CPO(Co-Packaged Optics) 등 신규 제품도 상업화 중입니다.
■ 최대주주 : 문성주외(64.08%)
■ 주요주주 : 페트리코-IBKC 제일호 신기술사업투자조합(5.71%)
■ 사업 구조 ∙ 수익모델 ∙ 성장전략
- 매출 및 영업이익
- 2025년 2분기 매출 251억 원(전년 대비 +37%), 영업이익 39억 원(+144%, 영업이익률 15.7%)
- 26년 상반기 신공장 가동으로 생산능력 2배 확대 예정.
- 매출원 및 고객사
- 주요 매출처 국내외 반도체 기업 및 글로벌 파트너
- CPO, 2.5D 패키징 등 신기술 적용 제품 매출 확대 중.
- 경쟁사 비교
- 경쟁사로는 테스, 코리아써키트, 아바텍 등이 있으며, 티에프이는 기술력과 안정적 고객기반에서 우위 점유.k5+1
- 성장전략 및 리스크
- 신공장 증설 및 신규 고객사 확보에 따라 성장 가시성 확보
- 글로벌 경기 둔화 및 반도체 업황 변동성, 수급 불균형은 단기 리스크 요인.
■ 재무 현황 및 수익성 분석
| 구분 | 2020년(억원) | 2021년(억원) | 2022년(억원) | 2023년(억원) | 2024년(억원) |
|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 | 495 | 720 | 637 | 773 | 736 |
| 영업이익 | 78 | 109 | 65 | 100 | 43 |
| 당기순이익 | 52 | 80 | 30 | 54 | 14 |
| 자산총계 | – | – | – | – | 1,267 |
| 부채총계 | – | – | – | – | 154 |
| 자본총계 | – | – | – | – | 1,113 |
| 영업이익률(%) | 15.7 | 15.1 | 10.2 | 12.9 | 5.84 |
| 순이익률(%) | 10.5 | 11.1 | 4.7 | 7.0 | 1.90 |
■ 산업 ∙ 경영환경 (SWOT)
- 반도체 후공정 장비산업은 메모리 및 비메모리 성장에 따라 꾸준히 확대
- 글로벌 반도체 수요 변동성 및 공급망 이슈에 취약
- CPO 및 친환경 공정 등 신기술 도입 확대가 성장 모멘텀.
| 구 분 | 주 요 분 석 내 용 |
|---|---|
| 강점 (Strengths) | – 국내 반도체 검사장비 부품 시장에서 선도적 지위 확보 – 신공장 가동으로 생산능력 및 공급 대응력 대폭 향상 – 데이터센터 및 첨단 반도체용 고부가가치 제품 라인 확대 – 안정적인 주요 고객사 네트워크 보유 및 장기 공급 관계 – 기술 개발력 우수, CPO 등 신기술 적용 준비 완료 |
| 약점 (Weaknesses) | – 글로벌 반도체 경기 변동에 매우 민감한 실적 구조 – 최근 배당 정책이 미미해 주주 환원 측면 약함 – 제한된 해외 시장 진출과 높은 국내 시장 의존도 – 매출 및 이익 변동성이 다소 높은 편 – 공급망 문제나 원재료 가격 변동에 취약 |
| 기회 (Opportunities) | – 글로벌 데이터센터 및 AI 반도체 수요 증가에 따른 장비 수요 확대 – CPO 및 2.5D 패키징 등 신기술 상용화에 따른 시장 선점 가능 – 신규 고객사 확대 및 해외시장 진출 가속화 여지 – 정부 반도체 육성 정책과 친환경 공정 확대 대응 강화 – ESG 경영 및 지속 가능 경영 이슈 대응으로 브랜드 가치 상승 전망 |
| 위협 (Threats) | – 글로벌 경기 침체 및 반도체 업황 불확실성 장기화 위험 – 경쟁사와의 기술 경쟁 및 가격 경쟁 심화 – 환율 변동성 및 원자재 공급망 불안정성 확대 – 정책 및 규제 변화에 따른 사업 환경 리스크 증가 – 신기술 개발 지연 시 시장 점유율 감소 위험 |
■ 최근 공시•이슈•ESG
- 2025년 사업보고서 및 감사보고서 제출 완료
- 신규 고객 확대 및 신공장 증설 계획 공시
- 기술혁신 투자 진행 중.
■ 차트 기술적 분석
- 주가 2023년 초 저점 7,300원대에서 2023년 11월 최고가 48,000원대 기록
- 2025년 9월 현재 43,950원대에서 강한 지지선 확인, 단기 상승세 유지 중.
■ 향후 1년 주가 시나리오
| 시나리오 | 조건 | 예상 주가 범위(원) | 확률(%) |
|---|---|---|---|
| 상승 | 신공장 본격 가동, 실적 개선 가시화 | 45,000~48,000 | 50 |
| 중립 | 글로벌 경기 둔화, 변동성 증대 | 35,000~45,000 | 35 |
| 하락 | 반도체 업황 악화, 공급망 문제 | 30,000~35,000 | 15 |
■ 투자전략 제안
- 매수 전략
- 38,000~40,000원에 분할 매수 권장
- 신공장 가동 및 실적 발표 시 추가 매수
- 매도 전략
- 목표주가 47,000~48,000원 구간 이익 실현
- 단기 급락 시 손절선 33,000원 설정
- 리스크 관리
- 반도체 글로벌 경기 동향, 수급 변화 모니터링 필요
- 환율 변동성, 공급망 문제 주시
■ 단기•중기•장기 모멘텀 & 리스크
| 기간 | 모멘텀 | 리스크 |
|---|---|---|
| 단기 | 신공장 가동 및 수주 증가 | 글로벌 경기 둔화, 공급망 이슈 |
| 중기 | 신규 고객 확대, 생산능력 2배 확대 | 반도체 업황 변동성 |
| 장기 | CPO, 2.5D 패키징 기술 사업화 | 산업 경쟁 심화, 기술 진보 속도 |
■ 향후 2~3년 손익 시뮬레이션
- 보수적 시나리오는 글로벌 경기 둔화와 반도체 업황 변동성 반영
- 기준 시나리오는 신공장 가동 및 고객사 확대 가시화에 기반
- 낙관적 시나리오는 CPO 및 신기술 상용화가 순조롭게 진행된 경우를 가정
- PER 15배 적용 기준으로 목표주가 산출.
| 구분 | 보수적 시나리오 | 기준 시나리오 | 낙관적 시나리오 |
|---|---|---|---|
| 매출액 | 1,400억 원 | 1,600억 원 | 1,900억 원 |
| 영업이익 | 60억 원 | 100억 원 | 140억 원 |
| 영업이익률 | 4.3% | 6.3% | 7.4% |
| 순이익 | 40억 원 | 70억 원 | 95억 원 |
| 목표주가 | 35,000원 | 42,000원 | 50,000원 |
■ FAQ
Q: 티에프이 주요 제품은 무엇인가요?
A: 반도체 검사장비용 Test Socket, Test Board 및 Change Kit 등 후공정용 반도체 부품입니다.
Q: 배당 정책은 어떤가요?
A: 최근 배당은 거의 없고, 배당성향과 시가배당률은 매우 낮은 편입니다.
Q: 글로벌 경기 변화가 티에프이에 미치는 영향은?
A: 반도체 업황에 크게 의존하며, 경기 둔화 시 실적과 주가 변동성이 커집니다.
- 25.01 : 보통주 21,200주(3.53억원) 규모 자사주 처분 결정 → 임직원 상여 지급
- 24.12 : 143억원 규모 신규 시설투자 결정 → 사업확장