SK오션플랜트는 해상풍력 하부구조물 분야에서 국내 대표적인 해양플랜트 및 아시아 선도기업으로 성장 중이며, 대규모 프로젝트 수주·생산능력 증설 모멘텀이 매우 긍정적입니다.
원자재·환율·프로젝트 지연, 지배구조(경영권 매각) 등 단기 리스크는 존재하나, 장기적으로 친환경정책·ESG전환·글로벌 시장 수혜가 클 전망.
보수적 분할매수, 정책·실적 확인 후 비중 확대 전략 적합. (2025년 8월 기준)
목 차
■ 주요 사업 내용
SK오션플랜트는 국내 대표적인 해양플랜트·해상풍력 하부구조물 전문기업으로, 1996년 삼강엠앤티로 설립되어 2022년 SK에코플랜트에 인수된 후 현재의 사명으로 운영 중입니다.
사업영역은 해상풍력(자켓·모노파일 등 하부구조물), 신조선·블록 제작, 선박 수리·개조, 특수선 건조, 방산 및 공공용 특수선 등.
대만·한국 등 아시아 해상풍력 프로젝트에서 수주 실적, 조선·해양 등 대형 구조물 제작 기술력을 강점으로 글로벌 확장 중.
■ 최대주주 : SK에코플랜트(37.6%)
■ 주요주주 :
- 송무석 전 대표 일가 및 삼강금속(20.73%), 국민연금공단(10.02%)
■ 상호변경 :
- 삼강엠앤티 -> 에스케이오션플랜트(23년2월) -> SK오션플랜트(23년4월)
■ 사업 구조 ∙ 수익모델 ∙ 성장전략
- 사업구조: 해상풍력 하부구조물(매출의 50% 이상), 조선·해양플랜트·특수선 등 부문 합산 50%.
- 수익모델: 대형 구조물(해상풍력·선박), 정부·공공 방산용 특수선, 글로벌 프로젝트 공급
- 경쟁사(국내): 한화오션, HD현대중공업, HSG성동조선. (글로벌): EEW, Sif, Bladt 등 해상풍력 하부구조 세계 선도업체.
- 성장전략: 해상풍력 부유체·고정식 시장 확대, 대만·한국·동남아 프로젝트 집중, 친환경·재생에너지 분야 사업확장, 생산능력 대규모 증설(2027년 준공).
- 리스크: 해상풍력 시장 정책 변화, 원자재·환율 변동, 글로벌 경쟁 심화, 공공사업 발주 지연 등.
■ 재무상태와 수익성
- 최근 3년 재무제표 변동
| 연 도 | 2022 | 2023 | 2024(1Q) |
|---|---|---|---|
| 매출액 | 5,617 | 8,221 | 2,571 |
| 영업이익 | 345 | 492 | 110 |
| 순이익 | 280 | 269 | – |
| 영업이익률(%) | 6.1 | 6 | 4.3 |
| 부채비율(%) | 132 | 105 | – |
| ROE(%) | 5.3 | 4.4 | – |
| ROA(%) | 2.3 | 2.9 | – |
- 자산총계: 14,319(’23년)
- 자본총계: 6,988(’23년)
- 부채총계: 7,331(’23년)
- 재무건전성: 부채비율 하락, 순차입금 △7억→692억으로 전환.
■ 배당 및 주주환원 정책
- 배당 정책: 정관상 배당 가능 조항은 있지만, 실질적으로 이사회/주주총회를 통한 배당 결정·지급 내역은 없음.
- 자사주 매입 및 소각: 대주주 SK에코플랜트 등 일부 계열사에서는 주주환원 정책(자사주 매입·소각 등)을 적극 실천하지만, SK오션플랜트 본체는 별도 자사주 매입이나 소각 관련 이슈가 없습니다.
- 향후 정책 방향: 경영실적·재무건전성 개선, 해상풍력 성장, 밸류업 및 투자자 이익 개선 시 중장기적으로 배당 및 환원 정책 강화 가능성을 시사하지만, 단기적으로는 현금배당·자사주 매입 등 직접적 환원은 부재.
■ 산업 ∙ 경영환경 (SWOT)
- 해상풍력 글로벌 시장(아시아·유럽) 고성장, 국내 대규모 정책 수혜 예상.
- 경기·환율·원자재 가격 민감도 높음, 공공프로젝트 발주에 따른 실적 변동.
- 친환경·재생에너지 산업 전환 적극, 환경경영 및 ISO14001 인증 준수.
| 구 분 | 주 요 분 석 내 용 |
|---|---|
| 강점 (Strengths) | – 아시아 대표 해상풍력 하부구조 기업 – 대형 구조물 제작 기술 – SK그룹 계열 글로벌 네트워크 – 방산·공공 특수선 기술 |
| 약점 (Weaknesses) | – 해상풍력 편중 – 순차입금 증가 – 원자재·인건비 부담 – 중소형 프로젝트 다각화 필요 |
| 기회 (Opportunities) | – 정부/글로벌 정책 수혜 – 대만·동남아 신규 해상풍력 시장 개척 – 생산능력 증설 – ESG 수혜 확대 |
| 위협 (Threats) | – 원자재가 상승 – 글로벌 경쟁사 진입 – 공공프로젝트 발주 지연 – 해외시장 규제 및 정책 불확실성 |
■ 최근 이슈 및 투명성
- 2025년 해상풍력·대만 수주 호재, 대규모 생산능력 증설(2027년 예정).
- 친환경 공급망·토양관리 등 ESG경영 강화(환경경영 방침·ISO14001 인증 등).
- 매각이슈 지속(대주주 SK에코플랜트 보유 지분(37.6%) 매각 진행 중), 경영권 프리미엄 이슈.
■ 차트 기술적 분석
- 최근 5년 주가: 52주 최고가 22,150원, 최저가 10,300원. 최근 8월 기준 20,650원, 단기 상승(기관 매수).
- 변동성 확대, 중장기적 우상향. 거래량 증가, 기관 매수세, 외국인 매도세 혼재.
- 장기·중기 이동평균선: 13,500~21,500원 구간에서 저항·지지대 형성.
■ 향후 1년 주가 시나리오
| 시나리오 | 조건 | 예상 주가 범위(원) | 확률(%) |
|---|---|---|---|
| 상승 | 대규모 해상풍력 프로젝트 수주·정책효과 | 22,000~25,000 | 35 |
| 중립 | 현상 유지, 국내 프로젝트 순항 | 18,000~22,000 | 50 |
| 하락 | 정책/원자재/경영권 이슈 | 14,000~18,000 | 15 |
■ 투자 전략 제안
- 매수: 18,000~19,000원 분할매수, 비중 7~12% 내외
- 매도: 목표가 23,000원, 부분매도 21,000원 초과 구간
- 리스크 관리: 손절가 14,500원, 원자재·환율·정책 리스크 병행 관리
■ 단·중·장기 모멘텀 & 리스크
- 단기(3개월): 해상풍력 수주·매출 공시 모멘텀
- 중기(1년): 대만·국내 해상풍력, 신규 생산능력 진출
- 장기(3년+): 글로벌 해상풍력 시장 확장, ESG 경영 강화, 방산·특수선 사업 다각화
- 리스크: 원자재 가격, 정책 변동, SK에코플랜트 매각이슈, 프로젝트 발주 지연
■ 향후 2~3년 손익 시뮬레이션 (단위: 억원 및 배수)
| 구 분 | 보수적 | 기준 | 낙관적 |
|---|---|---|---|
| 매출액(억원) | 7,500 | 9,200 | 11,000 |
| 영업이익 | 440 | 700 | 900 |
| 추정 PER | 24 | 18 | 14 |
| 목표주가(원) | 17,500 | 22,000 | 26,000 |
| 투자수익률(2~3년) | -5~25% | 20~35% | 35~55% |
- 24.06 : 1.15조원 규모 신규 시설투자 결정 → 부유식 하부구조물 전문 생산설비 구축
- 24.01 : 국내 해상풍력 시장에서 차지할 압도적 지위
- 23.06 : 고성홀딩스(유) 흡수합병 결정 → 신속한 의사결정 및 경영효율화
- 23.04 : 코스피 이전상장
- 23.02 : 해상풍력 전문업체로 전환
- 22.08 : 수주 그 이상의 의미 독보적인 경쟁력 격차 확보
- 22.07 : 해상풍력 → 중장기 이익 성장 확보
- 22.06 : 삼호조선해양㈜ 흡수합병 결정 → 기업가치 및 주주가치 제고
- 21.11 : 글로벌 해상풍력 업체들의 러브콜 강도 높아져