OCI홀딩스는 태양광용 폴리실리콘 및 첨단소재 분야에서 글로벌 경쟁력을 갖춘 친환경 에너지 및 소재 전문 기업.
2025년 1분기와 2분기 실적에서는 단기 적자 전환. 재무 안정성과 글로벌 생산망, 그리고 신재생에너지 및 첨단소재 시장 확대라는 중장기 성장 모멘텀을 보유.
배당 정책은 안정적이며, 투자자에게 꾸준한 수익 환원이 이루어지고 있다.
단기적으로는 대외 불확실성과 실적 변동성에 주의가 필요하지만, 장기적으로는 친환경 에너지 전환과 첨단소재 수요 성장에 따른 수익성 개선과 밸류업 기대에 따라 보수적이면서도 성장 잠재력이 있는 우량주로 평가된다.
ㅇ 주요 사업내용
- 태양광용 폴리실리콘 생산을 중심으로 하는 친환경 소재 및 에너지 기업으로, 반도체·디스플레이용 고순도 화학소재 공급에도 주력
- 태양광 산업에서 글로벌 경쟁력을 갖춘 태양광 벨류체인 핵심 주자로 평가받으며, 최근에는 반도체·이차전지 등 고부가가치 첨단소재 분야로 사업 포트폴리오 다각화 추진 중
- 미국, 말레이시아 등 글로벌 생산기지를 운영하며 신재생에너지 시장 확대에 적극 대응하고 있다.
ㅇ 최대주주 : 이화영 외(22.22%)
ㅇ 주요주주 : 국민연금공단(9.17%)
ㅇ 상호변경 : 동양제철화학 -> OCI(09년04월) -> OCI홀딩스(23년5월)
ㅇ 재무제표 및 주요 재무지표
- 기저효과와 일부 사업 부문의 실적 부진 영향으로 2025년 1분기 매출과 영업이익이 전년 동기 대비 대폭 감소
- 말레이시아 자회사 OCI TerraSus 고객사의 수요 감소와 미국의 관세 정책 불확실성으로 2분기에는 연결 영업손실 23억원을 기록하며 적자 전환
- 부채비율과 차입금 의존도는 안정적이며, 전반적인 재무 건전성은 긍정적으로 평가
| 구 분 | 2023년(연간) | 2024년(연간) | 2025년 1분기 | 전년 동기 대비 (1분기) |
|---|---|---|---|---|
| 매출액 | 약 3조 2,770억 원 | 약3조2,740억 원 | 3,980억 원 | -87.4% (특이치) |
| 영업이익 | 약 2,806억 원 | 약 2,950억 원 | 316억 원 (계속영업) | -89.30% |
| 당기순이익 | 약 2,430억 원 | 약 2,870억 원 | 354억 원 | -87.70% |
| 부채비율 | 67.0% (2025년 3월 말 기준) | – | – | – |
| 순차입금/EBITDA | 0.9배 (2025년 3월 말) | – | – | – |
ㅇ 사업모델과 성장성
- 주요 사업 수익구조
- 태양광 폴리실리콘 및 고부가가치 화학소재 생산 및 판매
- 반도체 및 디스플레이용 첨단 소재 분야 진출 확대
- 글로벌 생산기지 가동 및 신재생에너지 시장 확대 대응
- 성장 전략
- 반도체·이차전지 등 첨단소재 중심의 사업 다각화로 불확실성 대응
- 글로벌 태양광 시장 점유율 확대 및 원가 경쟁력 강화
- 미국 등 주요 시장에서 태양광 프로젝트 사업권 매각 통한 수익 극대화
- 생산라인 운영 최적화 및 재고 관리 강화로 비용 효율 개선
- 시장 점유율 및 경쟁사와의 경쟁 우위
- 국내외 태양광 폴리실리콘 시장에서 주요 공급자 중 하나
- 반도체, 디스플레이용 고순도 화학 소재 분야 기술 경쟁력 보유
- 글로벌 생산 및 공급망 구축으로 안정적인 매출 기반 확보
ㅇ 배당정책 및 주요 주주 환원 정책
- 2024년 배당금은 주당 2,200원으로, 2023년 대비 약 33.3% 감소하였으나 배당수익률은 3.6% 내외로 여전히 매력적인 수준 유지
- 배당 성향은 10~15% 수준으로 안정적이며, 실적 개선 시 배당 확대 가능성 있음
- 주주환원 정책은 지속적으로 수익 일부를 배당으로 환원하는 방향으로 운영 중당 성향 및 최근 배당 기록
ㅇ 업종 및 시장 환경
- 경기 민감성 여부
- 태양광 및 첨단소재 산업은 글로벌 경기 및 정책변화 민감도 존재
- 관세 정책, 원자재 가격 변동 및 전 세계 태양광 수요 변화에 민감
- 글로벌 경제 및 트랜드 분석
- 글로벌 친환경 에너지 정책과 재생에너지 수요 급증이 긍정적 성장 동력
- 미국, 중국 등 주요 국가의 태양광 설치 증가 및 기술 혁신 지속
- 반도체, 이차전지 시장 확대와 관련 첨단 소재 수요 증가
- 경영환경에 대한 SWOT 분석
| 구 분 | 주 요 분 석 내 용 |
|---|---|
| 강점(Strengths) | • 태양광용 폴리실리콘 및 첨단소재 분야의 기술 경쟁력 • 안정적 글로벌 생산 네트워크 및 공급망 보유 • 재무 건전성 및 적절한 배당 정책으로 투자자 신뢰 확보 |
| 약점(Weaknesses) | • 2025년 2분기 적자 전환 등 실적 변동성 존재 • 관세 정책 및 수요 불확실성으로 인한 사업 위험 • 매출 및 이익 집중도 높아 특정 사업 의존성 존재 |
| 기회(Opportunities) | • 글로벌 재생에너지 확대에 따른 태양광 수요 급증 • 반도체, 이차전지용 고부가가치 소재 시장 성장 • 친환경 정책 및 탄소 저감 트렌드에 따른 시장 확장 |
| 위협(Threats) | • 미국 관세 정책 불확실성 및 경쟁 심화 • 원자재 가격 변동과 글로벌 경기 불확실성 • 수급 불균형에 따른 가격 압박 및 시장 변동성 |
ㅇ 최근 경영 이슈 및 공시 사항
- 2025년 2분기 연결 기준 매출 7,762억 원, 영업손실 777억 원, 당기순손실 762억 원으로 적자 전환 공시
- 말레이시아 OCI TerraSus의 고객사 수요 위축과 미국 관세 정책 불확실성이 영업적자 주요 원인
- 2025년 하반기 기존 사업 회복과 신규 투자 회수를 통한 수익성 개선 기대
- 태양광 프로젝트 사업권 매각 및 생산라인 효율화 계획 발표
- 2025년 4월 결산 배당금 2,200원 확정, 배당일은 4월 11일 예정, IR자료, 뉴스 등
ㅇ 단기 및 장기 투자전략
- 단기 투자전략
- 2분기 적자 반전에 따른 주가 조정 및 변동성 관리 필요
- 미국 및 말레이시아 등 주요 자회사 실적 회복 여부 모니터링
- 신정부의 친환경 정책과 글로벌 태양광 수요 확대에 따른 단기 모멘텀 활용
- 장기 투자전략
- 고부가가치 첨단소재 사업 강화 및 다각화를 통한 성장 가속
- 글로벌 친환경 에너지 확대 흐름에 맞춘 생산능력 확장 및 공급망 강화
- 안정적 배당 정책 유지와 함께 실적 개선 시 배당 확대 기대
- 태양광과 반도체 첨단소재 시장 내 경쟁력 유지 및 강화로 지속 성장 목표
- 25.07
- 폴리실리콘 수요 급증 수혜주
- 李정부 ‘RE100 산단 특별법 추진’…태양광 생태계 조성↑
- 25.05 : 100억원 규모 자사주 취득 신탁계약 해지 결정 → 신탁계약기간 만료
- 25.02
- 보통주 312,436주(200억원) 소각 결정
- 200억원 규모 자사주 취득 신탁계약 해지 결정 → 신탁계약기간 만료
- 24.08
- 200억원 규모 자사주 취득 신탁계약 체결 결정 → 주가 안정 및 주주가치제고
- 보통주 436,630주, 소각 결정
- 24.05 : 변경상장(감자(주식소각))
- 24.03 : 0.22% 비율의 감자 결정 → 주주가치 제고
- 24.02 : 보통주 206,453주, 소각 결정
- 21.01 : 현대차그룹과 전기차 재사용 배터리 활용 ESS사업 맞손