쿠콘은 스테이블코인 결제/글로벌 API/AI 등 신사업 전환 및 기존 데이터 기반 결제 플랫폼을 바탕으로 실적과 수익성 모두 뚜렷한 성장세를 보이고 있다.
구조적 플랫폼 강점, 규제 변화 대응력, AI·금융 인프라 혁신은 장기적 시장지배력의 기반
주주환원 강화, 투명경영, ESG 대응, 해외 확장 등으로 중장기 기업가치 재평가 가능성이 높음.
목 차
■ 주요 사업 내용
- 국내 500여 개 기관과 해외 40여 개국, 2,000여 금융기관의 데이터를 API 형태로 제공하는 비즈니스 데이터 플랫폼 기업
- 주요 사업은 데이터서비스(개인·기업·글로벌 API)와 페이먼트 서비스(간편결제, 전자금융 API)를 기반으로 하며, 최근에는 스테이블코인 인프라, AI, 글로벌 결제, 지역화폐 플랫폼, 자금세탁방지(AML), KYC 인증 서비스 등 신기술 영역으로 사업영역을 빠르게 확장하고 있음.
■ 최대주주 : 웹케시벡터㈜ 외(36.85%)
■ 사업 구조 ∙ 수익모델 ∙ 성장전략
- 매출 ∙ 수익 구조
- 데이터 API, 금융거래/비대면·증명서·정보제공 서비스(수수료 기반).
- 페이먼트 서비스: 간편결제, 결제 연동, 글로벌 송금/정산 서비스(수수료·플랫폼 수익).
- AI/AML, KYC, 지역화폐 등 신규 데이터서비스 시장 확장
- 성장전략
- 스테이블코인 결제 인프라 구축, 200만 오프라인 가맹점 및 4만 ATM 연계 QR 결제 확대.
- AI·자동화 역량 적용, 글로벌 API 상품군 및 데이터 연계 플랫폼 다각화.
- 동남아·일본 법인 통한 해외 시장 공략, 싱가포르 파트너십 강화.
- 경쟁사 대비 강점 ∙ 약점
- (강점) 업계 최대 API 스토어, 전국 인프라, 다양한 기관 간 연결성, 기술·데이터 경쟁력, 스테이블코인 시장 규제화에 따른 구조적 수혜.
- (약점) 대형 핀테크(토스·카카오페이) 대비 대중 인지도 열위, 지속 성장에 따른 비용부담, 신규 규제 및 보안 이슈 등
■ 재무상태와 수익성
- 최근 3년 재무제표 변동
- ’25년 1분기 매출 173억원, 영업이익 43.9억원(전년 동기 대비 +27.8%)을 기록하며 분기 최대 실적 경신. 데이터 부문 성장 및 페이먼트 부문이 분기 기준 역대 최고치 달성.
- 영업이익률 25% 내외로 수익성 개선 지속. 사업재편(수수료 위주), 비용 최적화, 고수익 서비스 확대로 견조한 재무건전성 유지
| 항 목 | 2023년 | 2024년 | 2025년 1분기 |
|---|---|---|---|
| 매출(억원) | 683 | 730 | 173(분기) |
| 영업이익(억원) | 166 | 167 | 43.9(분기, +27.8% YoY) |
| 순이익(억원) | 90 | 181 | – |
■ 배당 및 주주환원 정책
- (자사주 매입/소각) 매년 영업이익의 10~20% 활용 자사주 매입 및 소각, 전략적 지분제휴도 병행
- (배당정책) 영업이익 성장 맞춰 배당 규모 확대 지속, 안정적·지속적 환원 기조 유지.
- (기타정책) 대주주·소액주주 분리 차등배당, 중간배당제 도입 추진 중.
- (경영관리) 투명경영위원회·준법감시위원회 중심 내부통제 강화, 외부감사 강화, 적극적 IR 및 투자자 소통 확대.
■ 산업 ∙ 경영환경 (SWOT)
- (업종/시장) 데이터 기반 핀테크, AI·결제 플랫폼, 스테이블코인.
- (규제환경) ‘디지털자산 2단계 법안’, ESG 공시 의무, API 보안 규제 강화 등
| 구 분 | 주 요 분 석 내 용 |
|---|---|
| 강점(Strengths) | – 스테이블코인 인프라·API 최대플랫폼·오프라인 네트워크 |
| 약점(Weaknesses) | – 대중시장 인지도 약점, 데이터 제공 범위 대외 변수 영향 가능 |
| 기회(Opportunities) | – 글로벌 금융시장 확장, 지역화폐·AI·디지털자산 허브 성장 |
| 위협(Threats) | – 규제·보안 리스크, 시장내 경쟁사(토스/카카오페이 등) 저가공세 |
■ 최근 이슈 및 투명성
- (이슈) 2025년 스테이블코인 인프라 구축, API 신상품 지속 출시, 해외 간편결제(동남아 등) 확장.
- (회계/ESG) 외부감사 기반 회계 투명성 강화, ISSB·ESG 공시 준비(2025년부터 의무화), 내부 통제 및 투명경영위원회 활동 강화.
- (기타) 주요 기관고객과 전략적 제휴, 주주가치 제고를 위한 배당·환원 정책 가속
■ 투자전략 포인트
- 단기 ∙ 중장기 실적모멘텀
- 스테이블코인 결제제도 본격화, 신규 API·AML/KYC 서비스 고도화, 동남아·글로벌 결제시장 성장.
- 분기 최대 영업이익, 데이터 서비스 매출 기초 체력 확보
- 핵심 리스크
- 핀테크/AI 신기술 도입의 속도, 데이터/보안 규제, 기존 대비 인지도 한계, 원화 약세시 환차손
- 장기 성장포인트
- 세계 스테이블코인 결제 인프라, 글로벌 API 플랫폼 확장,
- ESG·AI 연계형 데이터관리, 시장지배력 확대가 중장기 성장동력
- ‘25.03 : 40억원 규모 자사주 취득 신탁계약 체결 결정 → 주가 안정
- ‘24.05 : 브이디피랩스 합병 추진…”헬스케어 데이터 플랫폼 확대”
- ‘23.06 : 대환대출 플랫폼 출시, 데이터 사업 성장 본격화
- ‘22.03 : 데이터 경제시대 ‘중장기 성장성’ 확보
- ‘22.01 : 간편결재 시장 성장 수혜
- ‘21.11 : 플랫폼과 데이터의 조합으로 고성장 기대