삼성전자는 견고한 재무기반과 성장 중심의 투자 전략으로 글로벌 전자·반도체 산업을 선도
ESG 경영과 신사업 투자로 장기적 지속 가능성을 확보하고 있으며, ’24년 실적 개선과 함께 주주환원 정책도 긍정적
투자 관점에서 단기 변동성은 존재하나, 중장기 성장성 및 안정성 측면에서 매우 우수한 투자처로 평가 (2025년 07월)
목 차
■ 삼성전자 주요 사업 내용
- (디바이스 경험(DX) 부문) TV, 모니터, 냉장고, 세탁기, 에어컨, 스마트폰, 컴퓨터, 네트워크 시스템 등 완제품을 생산 및 판매. ’25년 1분기 매출의 약 65.3%를 차지
- (디바이스 솔루션(DS) 부문) DRAM, NAND 플래시 등 반도체 및 모바일 AP 등을 제조. ’25년 1분기 매출의 약 31.8% 비중
- 또한, 삼성디스플레이(SDC)는 OLED 스마트폰 패널 등 디스플레이 제품을, 하만(Harman)은 디지털 콕핏, 자동차 오디오, 휴대용 스피커 등을 생산.
■ 재무재표 및 주요 재무지표
- 재무상태표 분석
- 자산 구성은 현금 및 현금성 자산, 장비 및 설비가 큰 비중을 차지
- 부채는 주로 단기 차입금과 매입채무에 해당하며, 자본은 이익잉여금과 자본금 등으로 구성
| 구 분 | 2024.12월 | 2023.12월 |
|---|---|---|
| 자산 총계 | 514.5 | 455.9 |
| 부채 총계 | 112.3 | 92.2 |
| 자본 총계 | 402.2 | 363.7 |
| 부채비율 (부채/자본) | 27.90% | 25.40% |
- 손익계산서 분석
| 구 분 | 2024년 | 2023년 |
|---|---|---|
| 매출액 | 300.9조원 | 258.9조원 |
| 매출원가 | 186.6조원 | 180.4조원 |
| 매출총이익 | 114.3조원 | 78.5조원 |
| 영업비용 | 81.6조원 | 72.0조원 |
| 영업이익 | 32.7조원 | 6.6조원 |
| 당기순이익 | 34.5조원 | 15.5조원 |
- 현금흐름표 분석
- 순영업현금흐름이 크게 증가했으며, 공격적인 투자가 지속되고 있음
- 배당금 지급과 자사주 매입 등 주주환원도 활발히 진행되고 있음
| 구 분 | 2024년 | 2023년 |
|---|---|---|
| 영업활동 현금흐름 | +73조원 | +44조원 |
| 투자활동 현금흐름 | -53조원 | -17조원 |
| 재무활동 현금흐름 | -7.8조원 | -8.6조 |
■ 사업모델과 성장성
- 주요 사업별 수익구조 및 매출 비중
- DX 부문이 매출의 약 65%를 차지하며, 스마트폰과 가전제품이 주력
- DS 부문은 메모리 반도체가 매출의 약 31%를 차지하며, 고부가가치 제품에 집중
- SDC와 하만 부문은 각각 7.4%, 4.3% 정도
- 단기 및 중장기 성장전략과 신사업 추진 상황
- 삼성전자는 ’25년부터 3년간 AI, 5G, 자동차 전장 부품, 바이오 의약품 등 미래 성장 동력에 약 25조 원을 투자. 반도체 고도화와 신규 기술 연구개발, 5G 장비 강화 및 친환경 경영으로 시장 우위를 지속하려 하고 있음.
- 시장 점유율 현황 및 경쟁사와의 비교 분석
- ’25년 2분기 글로벌 스마트폰 시장에서 삼성전자는 19%의 점유율로 1위를 유지했으며, 애플 16%, 샤오미 15%로 그 뒤를 따르고 있다. 삼성만이 전년 대비 출하량이 3% 증가하는 등 성과가 견조함.
■ 배당정책 및 주주환원 정책
- 최근 5개년도별 배당금, 배당성향, 시가배당률 추이
- 배당금: 연평균 약 3~6천억 원 규모에서 증가 추세
- 배당성향: 약 30~40%대 유지
- 시가배당률은 0.7~0.8% 내외
- 배당 지속 가능성 및 향후 배당 성장 전망
- 경영실적 개선과 현금흐름 증가를 바탕으로, 배당 안정성이 높으며, 미래 성과와 연계한 배당 성장 가능성이 큼
- 자사주 매입 및 기타 주주환원 정책 현황 분석
- ’24~’25년 자사주 매입을 통한 주주환원 확대가 이루어지고 있으며, 배당과 자사주 매입 병행 정책 지속
■ 업종 및 시장 환경
- 경기 민감성 및 산업 특성
- 반도체, 스마트폰, 가전 등 전자 산업은 글로벌 경기 변동과 소비자 수요 변화에 민감하며, 특히 반도체 산업은 공급망과 기술 경쟁에 따라 변동성이 큼
- 글로벌 경제 주요 지표 변동 영향
- 환율 변동, 금리 변화 등이 수익성과 비용 구조에 영향을 미치며, 해외 매출 비중이 높아 통화 위험에 대비 중
- 산업 내 규제 변화와 대응 현황
- 주요 시장에서 환경 규제, 개인정보 보호 강화 등 규제가 증가하는 가운데 삼성은 ESG 경영 확대와 선행 투자로 대응
- 경영환경에 따른 SWOT 분석
| 구 분 | 주 요 분 석 내 용 |
|---|---|
| 강점 (Strengths) | – 글로벌 시장 리더십, 광범위한 제품 포트폴리오, R&D 역량 우수 |
| 약점 (Weaknesses) | – 경기 민감한 반도체 의존도, 일부 부문 경쟁 심화 |
| 기회 (Opportunities) | – AI, 5G, 자동차 전장, 바이오 신사업 성장 |
| 위협 (Threats) | – 글로벌 경제 불확실성, 기술 경쟁 심화, 지정학적 리스크 |
■ 최근 이슈 및 공시사항
- 최근 주요 공시 및 IR 자료 내용
- ’25년 1분기 매출 79.14조원, 영업이익 6.7조원 기록, 플래그십 스마트폰과 고부가 제품 호조로 분기 사상 최대 매출 달성
- 감사보고서 의견 및 회계 추명성 상태
- 독립 감사인의 의견은 ‘적정’으로, 회계 처리에 중요한 문제 없음
- ESG 경영활동 및 관련 평가 현황
- ’50년 넷제로 목표, 재생에너지 확대(디바이스 경험 부문 2030년 목표), 전자폐기물 회수 및 순환자원 사용 확대 중. 사회적 책임과 지배구조 개선 노력 지속
■ 단기 및 중장기 투자전략
- 단기 실적 모멘텀 및 리스크 요인
- 반도체 시장 약세와 글로벌 경제 불확실성은 단기 리스크이나, 스마트폰 신제품 출시에 따른 매출 모멘텀도 존재
- 장기 성장 모멘텀 및 전략적 투자 포인트
- AI, 5G, 자동차 전장, 바이오 등 신성장 동력에 대한 공격적 투자, 기술 리더십 강화, 글로벌 시장 지배력 확대가 장기 성장 동력으로 작용함
- 25.07 :
- 보통주 779,315주(513.56억원) 규모 자사주 처분 결정 → 임원 등 성과급 지급
- 자사주 3.9조원 규모 취득 결정 → 주주가치 제고
- 25.05 : 보통주 5,256,775주(2,875.45억원) 규모 자사주 처분 결정 → 직원 자기주식 지급
- 25.04 : 삼성SDI 유상증자에 3340억원 출자
- 25.02 :
- 3조원 규모 자사주 소각 결정…자사주 3조원 추가 매입
- 보통주 48,149,247주(2.69조원), 기타주 6,636,988주(3,036.42억원) 규모 자사주 취득 결정 → 주주가치 제고
- 24.11 :
- 3분기 인도 스마트폰 시장서 매출 점유율 1위
- 10조 규모 자사주 매입 결정 → 주주가치 제고
- 보통주 50,144,628주(2.68조원), 기타주 6,912,036주(3,172.62억원) 규모 자사주 취득 결정 → 주주가치 제고
- 22.07 : 세계 첫 3나노 파운드리 양산
- 21.11 : 글로벌 5G 스마트폰 3위
- 21.03 : 미국 오스틴 공장 6주만에 가동 정상화 → 최대 4천억 손실
- 21.01 :
- ‘Neo QLED·마이크로 LED’ 공개 + ’20년 반도체 매출 562억 달러, 인텔 이어 세계 2위
- 100억달럭 들여 미국 텍사스에 반도체공장 짓는다 + TSMC 추격 재시동
- 20.10 : 7세대 V낸드 2021년 본격 생산
- 20.09 : 업계 유일(최초) 0.7μm 픽셀 기반의 초소형 이미지센서 라인업 구축