한국타이어앤테크놀로지는 글로벌 타이어 시장에서 안정적인 매출과 견조한 수익성을 확보하고 있으며, 특히 해외 매출 비중이 높아 글로벌 경기와 환율 변화에 민감한 점이 있습니다. 다만 원자재 가격 변동과 경쟁 심화라는 리스크도 존재합니다.
기술적 분석과 재무지표를 종합하면 중장기적으로 안정적인 성장세가 기대되며, ESG 경영을 통한 지속가능성 강화도 긍정적입니다. 보수적 입장에서 분할 매수 후 목표 주가 도달 시 부분 매도를 권장하며, 리스크 관리 차원에서 손절선을 엄격히 두는 전략이 바람직합니다. 적극적 투자자는 고기능 친환경 타이어 시장 선점을 감안해 일정 비중 확대 전략도 검토할 만합니다. 전반적으로 무난한 투자 대상으로 평가되나, 외부 변수에 빈틈없이 대응하는 점이 중요합니다. (2025. 10월)
목 차
■ 한국타이어앤테크놀로지 주요 사업 내용
한국타이어앤테크놀로지는 타이어 제조 및 판매 부문과 비타이어 부문(일반기계, 금형, 프로토타입 제조 및 판매)으로 사업을 구분합니다. 전체 매출의 약 85%는 타이어 부문에서 발생하며, 해외 매출 비중이 85%에 달하는 글로벌 타이어 기업입니다. 승용차, SUV, 트럭 및 버스용 타이어를 생산하며, 메르세데스-벤츠 등 프리미엄 차량에 OE 타이어 납품을 확대 중입니다.
■ 최대주주 : 한국앤컴퍼니 외(43.21%)
■ 주요주주 : 국민연금공단(8.01%), Pzena Investment Management, LLC(5.16%)
■ 상호변경 : 한국타이어 -> 한국타이어앤테크놀로지(19년5월)
■ 사업 구조 ∙ 수익모델 ∙ 성장전략
- 사업 부문별 매출 비중 및 영업이익
- 타이어 부문: 매출의 약 85%, 영업이익의 대부분을 차지
- 기타 사업 부문: 약 15%, 일반기계 및 금형 위주
- 매출원별 비중
- 해외 매출 약 85%
- 국내 매출 약 15%
- 경쟁사 비교 (국내 TOP3 및 글로벌)
| 구분 | 한국타이어앤테크놀로지 | 금호타이어 | 넥센타이어 |
|---|---|---|---|
| 시가총액(억원) | 54,753 | 13,745 | 6,321 |
| 주가(원) | 44,200 | 4,785 | 6,250 |
- 성장 전략
- 유기적 성장: 신·증설, 고인치 타이어 강화
- 비유기적 성장: M&A, 조인트 벤처, 생산거점 최적화
- 원가 경쟁력 강화 및 브랜드 다변화
- 지속가능한 친환경 타이어 개발 및 ESG 경영 강화
- 리스크 요인
- 원자재 가격 변동성 (천연고무, 석유화학제품)
- 글로벌 경기 및 환율 변동성
- 경쟁 심화 및 신기술 대응 지체 위험
■ 재무 현황 및 수익성 분석
| 구 분 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025(E) |
|---|---|---|---|---|
| 매출액 | 83,942 | 89,396 | 94,119 | 209,937 |
| 영업이익 | 7,058 | 13,279 | 17,623 | 15,343 |
| 영업이익(발표기준) | 7,058 | 13,279 | 17,623 | |
| 당기순이익 | 7,058 | 7,288 | 11,311 | 9,768 |
| 지배주주순이익 | 6,902 | 7,202 | 11,146 | 9,889 |
| 비지배주주순이익 | 155 | 86 | 165 | |
| 자산총계 | 125,814 | 127,633 | 158,497 | 244,280 |
| 부채총계 | 37,057 | 31,338 | 46,549 | 117,851 |
| 자본총계 | 88,757 | 96,296 | 111,949 | 126,428 |
| 지배주주지분 | 88,071 | 95,525 | 111,004 | 115,635 |
| 비지배주주지분 | 686 | 770 | 945 | 10,793 |
| 자본금 | 619 | 619 | 619 | 620 |
| 부채비율 | 41.75 | 32.54 | 41.58 | 93.22 |
| 유보율 | 14,191.75 | 15,395.22 | 17,894.29 | |
| 영업이익률 | 8.41 | 14.85 | 18.72 | 7.31 |
| 지배주주순이익률 | 8.22 | 8.06 | 11.84 | 4.71 |
| ROA | 5.81 | 5.75 | 7.91 | 4.85 |
| ROE | 8.14 | 7.85 | 10.79 | 8.73 |
| EPS(원) | 5,572 | 5,814 | 8,998 | 7,983 |
| BPS(원) | 71,459 | 77,476 | 89,971 | 93,710 |
| DPS(원) | 800 | 1,300 | 2,000 | 2,231 |
| PER | 5.59 | 7.81 | 4.27 | 6.18 |
| PBR | 0.44 | 0.59 | 0.43 | 0.53 |
| 발행주식수 | 123,875 | 123,875 | 123,875 | |
| 배당수익률 | 2.57 | 2.86 | 5.21 |
- 재무 변동은 최근 글로벌 시장 불확실성에도 견조한 성장을 보이며 재무건전성은 양호한 수준입니다.
■ 배당 및 주주환원 정책 (전자공시 기반)
| 연도 | 배당금(원) | 배당성향(%) | 시가배당률(%) | 자사주 매입 규모 및 특이사항 |
|---|---|---|---|---|
| 2020 | 650 | 21.3 | 1.6 | 1,886,316주 자사주 매입 |
| 2021 | 700 | 14.5 | 1.7 | 자사주 매입 없음 |
| 2022 | 800 | 14.1 | 2.4 | 자사주 매입 없음 |
| 2023 | 1,300 | 22.0 | 2.9 | 자사주 매입 없음 |
| 2024 | 2,800 | 21.9 | 5.2 | 자사주 매입 없음 |
- 배당금은 2020년 650원에서 2024년 2,800원으로 크게 증가하며 주주 환원 강화 추세가 뚜렷함.
- 배당성향은 일회성 비경상 손익을 제외한 조정 당기순이익 기준으로 14%에서 22% 수준으로 관리 중.
- 2020년에만 자사주 매입이 있었으며 그 후로는 별도의 자사주 매입 공시는 없음.
- 향후 2025년부터는 배당성향을 점진적으로 35%까지 확대하는 중기 배당 정책을 공식 발표, 중간배당 도입 예정.
- 회사는 우수한 이익 창출을 바탕으로 주주와의 동반 성장을 위한 배당 확대와 지속 가능한 재투자 간 균형을 유지할 계획임.
■ 산업 ∙ 경영환경 (SWOT)
- 글로벌 타이어 시장은 전기차 확대에 따른 친환경 고기능 타이어 수요 증가로 성장 중
- 한국타이어는 글로벌 8개 생산 거점 최적화 및 친환경 소재 적용에 집중
- 경기변동, 환율 변동, 원자재 가격 상승에 민감
- 유럽연합 등 주요국가의 환경규제 및 지속가능경영 요구 강화
| 구 분 | 주 요 분 석 내 용 | 구 분 | 주 요 분 석 내 용 |
|---|---|---|---|
| 강점 (Strengths) | – 글로벌 시장 점유율 상위권, 프리미엄 OEM 납품처 확보 – 전통과 기술력에 기반한 브랜드 신뢰성 – 다변화된 생산 거점과 글로벌 유통망 보유 – 탄탄한 재무구조 및 수익성 유지 – 친환경, ESG 경영 적극 추진 | 약점 (Weaknesses) | – 원자재 가격 의존도 높음 – 일부 사업 부문의 매출 비중 낮음 – 국내 시장 비중 제한적 – 혁신 신제품 출시 속도 경쟁사 대비 상대적 둔화 가능성 – 환율 변동 리스크 상존 |
| 기회 (Opportunities) | – 전기차 타이어 및 친환경 소재 시장 확대 – 신흥 시장의 자동차 수요 증가 – ESG 및 친환경 규제 대응 선도 – M&A 등 비유기적 성장 전략 가능 – 디지털 유통 및 고객 서비스 혁신 | 위협 (Threats) | – 글로벌 경기 침체 및 보호무역 강화 – 경쟁사와의 기술 및 가격 경쟁 심화 – 원자재 공급망 불안정 – 신기술 개발 및 채택 지연 – 정책 및 규제 불확실성 확대 |
■ 최근 공시•이슈•ESG
- 2024/25 ESG 보고서 발간, 친환경 가치사슬 구축 및 지속가능 제품 개발 강화
- 이사회 산하 ESG 위원회 운영 및 글로벌 ESG 규제 대응 강화
- 회계 투명성 양호, 감사 의견 문제 없음
- 신제품 및 전기차용 타이어 사업 확대 지속
■ 차트 기술적 분석
- 최근 5년 주가는 34,900원에서 47,300원 사이 변동하며 점진적 상승 추세
- 200일 이동평균선 위 안정적 상승세, 60일 이동평균선과 120일 이동평균선 교차 긍정 신호
- 거래량은 주로 기관과 외국인 매수세에 의해 지지받음
- 연초부터 외국인 지분율 34.98%로 높은 주주 참여도 유지
■ 향후 1년 주가 시나리오
| 시나리오 | 조건 | 예상 주가 범위(원) | 확률(%) |
|---|---|---|---|
| 상승 | 글로벌 경기 회복, 원자재 안정 | 48,000 ~ 55,000 | 40 |
| 중립 | 현재 추세 유지 | 42,000 ~ 47,000 | 40 |
| 하락 | 경기 침체, 환율 및 리스크 확대 | 35,000 ~ 41,000 | 20 |
■ 투자전략 제안
- 보수적 전략
- 분할 매수: 41,000원~44,000원 구간에서 3단계 분할 매수
- 손절선: 38,000원 이하 시 비중 축소 권장
- 부분 매도: 50,000원 이상 도달 시 점진적 이익 실현
- 적극적 전략
- 집중 매수: 43,000원 초반 집중 매수 가능
- 목표가: 단기 목표 55,000원, 중장기 목표 60,000원 설정
- 리스크관리: 변동성 심화시 분할 매도 및 비중 조절
■ 단기•중기•장기 모멘텀 & 리스크
| 기간 | 주된 실적 드라이버 | 리스크 요소 |
|---|---|---|
| 단기(3개월) | 신차용 OEM 수주 증가, 환율 안정화 | 원자재 가격 변동, 단기 글로벌 경기 변동 |
| 중기(1년) | 친환경 타이어 매출 성장, 해외 생산능력 최적화 | 무역 규제 강화, 신기술 개발 지연 |
| 장기(3년+) | 전기차용 고기능 타이어 시장 선점 | 글로벌 경기 침체 심화, 정책 불확실성 확대 |
■ 향후 2~3년 손익 시뮬레이션
| 구분 | 보수적 시나리오 | 기준 시나리오 | 낙관적 시나리오 |
|---|---|---|---|
| 매출액(억) | 5조 5천억 | 6조 | 6조 5천억 |
| 영업이익(억) | 4,500 | 5,800 | 6,500 |
| 추정 PER | 6.0 | 5.5 | 5.0 |
| 목표주가(원) | 45,000 | 52,000 | 60,000 |
- 2~3년간 투자 수익률 예상 범위는 -5%에서 +30% 사이로 보수적 평가됨.
- 25.09 : 한온시스템 주식회사 주식 취득 결정 → 종속회사의 재무구조 개선
- 24.05 : 글로벌 車공조 2위 한온시스템 경영권 인수
- 12.10 : (구)한국타이어의 사업부문이 분할되어 재상장.