파라다이스는 국내 복합리조트 산업의 선두주자로, 핵심사업인 카지노와 호텔, 면세점 등의 복합 사업 모델로 안정적 수익을 창출하고 있습니다.
2024년 매출 1조원을 돌파하며 성장세를 이어가고 있고, 주주환원 정책과 ESG 경영 강화, 디지털 혁신 등으로 미래 경쟁력 확보에 주력 중입니다.
그러나, 카지노 중심의 매출 집중과 규제 리스크, 글로벌 관광 경기 불확실성은 중장기 리스크 요인으로 작용합니다.
보수적 투자자에게는 구조적 강점을 유지하는 가운데 리스크 관리를 병행하는 전략적 접근이 필요합니다. (2025년 8월 기준)
■ 주요 사업 내용
파라다이스그룹은 대한민국을 대표하는 복합 리조트 기업으로, 50년 이상 관광산업을 선도해 왔습니다.
주요 사업은 외국인 전용 카지노 운영과 호텔, 복합리조트, 면세점 사업을 포함하며 인천 파라다이스시티를 비롯해 부산, 제주 등 주요 도시에서 사업을 전개하고 있습니다.
2024년 기준 전체 매출의 약 88%가 카지노 및 복합리조트 부문에서 발생하며, 호텔 부문은 약 10%대 비중을 차지합니다.
■ 최대주주 : 파라다이스글로벌 외(45.57%)
■ 사업 구조 ∙ 수익모델 ∙ 성장전략
| 사업부문 | 주요 서비스 및 제품 | 2024년 매출비중 | 성장전략 및 특징 |
|---|---|---|---|
| 카지노·복합리조트 | 외국인 전용 카지노 운영, 리조트 시설 | 약 88% | VIP 마케팅 강화, 복합 엔터테인먼트 강화, 신규 고객 확보 |
| 호텔 부문 | 고급 호텔 운영 및 객실 서비스 | 약 10% | 호텔 경쟁력 강화, 국내외 관광객 유치 확대 |
| 면세점·기타 | 면세점 운영, F&B, 기타 부대 서비스 | 소수 | 면세점 사업 수익 확대, 부대사업 다변화 |
- 수익모델은 카지노 게임 매출(주로 외국인), 호텔 객실 예약, F&B 및 면세점 매출 등 복합시설 내 다양한 수입원으로 구성되어 있음.
- 성장전략으로는 파라다이스시티 복합리조트의 차별화된 아트테인먼트 콘텐츠 확대 및 일본 등 해외 VIP 고객 유치 강화, 신규 호텔 개발과 서비스 고도화, AI 및 빅데이터 기반 고객 경험 혁신, ESG 경영 실천을 통한 지속가능성 강화에 집중하고 있습니다.
- 경쟁사 대비 강점
- 국내 복합리조트 및 외국인 전용 카지노 대표 기업 : 50년 이상 관광산업을 선도하며 인천 파라다이스시티, 부산, 제주 등 주요 도시에 복합 리조트와 카지노를 운영, 업계 내 독보적 브랜드 파워와 운영 노하우 보유.
- VIP 마케팅 및 차별화된 아트·엔터테인먼트 서비스 : 고부가가치 VIP 고객 대상 특화 마케팅과 예술 및 엔터테인먼트 콘텐츠를 결합한 복합 상품을 제공해 고객 유치 및 충성도 강화.
- 복합시설 내 다양한 수익원 보유 : 카지노 외에도 호텔, 면세점, F&B 등 다양한 부대사업 매출을 통해 수익 구조 다각화 및 안정성 확보.
- ESG 경영 및 디지털 혁신 추진 : 친환경 리조트 운영, AI·빅데이터 기반 고객 경험 개선, 지속가능경영 강화를 통해 기업 이미지 및 운영 효율성 제고.
- 경쟁사 대비 약점
- 매출 대부분 카지노에 집중된 고위험 사업구조 : 전체 매출의 약 88%가 카지노 및 복합리조트 부문에 편중되어 있어 카지노 업황 및 규제 변화에 따른 실적 변동성이 큼.
- 카지노 산업 규제 및 사회적 이미지 제한 : 정치·사회적 환경에 따른 법적·규제적 불확실성과 카지노 관련 부정적 이미지가 투자자 신뢰 및 사업 확장에 제약 요소로 작용.
- 글로벌 관광 위기에 대한 취약성 : 코로나19 팬데믹 등 글로벌 관광 및 여행산업 위기 시 외국인 고객 감소로 인한 실적 불확실성 존재.
- 경쟁 심화 : 국내외 복합리조트 및 카지노 사업자의 증가로 시장 경쟁이 심화되며, 차별화 전략과 지속 혁신의 중요성이 확대됨.
■ 재무상태와 수익성
- 최근 3년 재무제표 변동
| 구 분 | 2022 | 2023 | 2024 |
|---|---|---|---|
| 매출액 | 9,942 | 9,941 | 10,721 |
| 영업이익 | 1,041 | 1,458 | 1,361 |
| 순이익 | 626 | 625 | 755 |
| 부채비율 | 약 65% | 약 60% | 약 58% |
- ’24년 매출은 사상 첫 1조 원 돌파하며 7.8% 성장.
- VIP 마케팅 투자 확대에도 불구하고, 전체 영업이익은 전년 대비 소폭 둔화하였다가 안정적 수익성 유지.
- 순이익은 소폭 개선됨. 부채비율은 점진적으로 낮아지며 재무 안정성이 향상 중.
■ 배당 및 주주환원 정책
| 연 도 | 배당금 (원/주) | 배당성향 (%) | 시가배당률(%) | 자사주 매입/소각 |
|---|---|---|---|---|
| 2022 | – | – | – | 일부 자사주 매입 진행 |
| 2023 | 100 | 22~26% | 약 0.75~0.8% | 자사주 소각 및 매입 확대 |
| 2024 | 150 | 23~27% | 약 1.5% | 지속적 자사주 환원 정책 유지 |
- ’22년은 무배당이었으나, ’23년부터 배당을 재개, ’24년에는 배당금과 배당성향이 크게 상승하였습니다.
- 자사주 매입과 소각은 주주가치 제고 및 시장 신뢰도 향상을 위해 적극적으로 이루어지고 있으며, ’25년에도 이 같은 주주환원 정책이 지속될 예정입니다.
- 시가배당률은 배당금과 주가 변동에 따라 변동 가능성이 있습니다.
■ 산업 ∙ 경영환경 (SWOT)
| 구 분 | 주 요 분 석 내 용 |
|---|---|
| 강점 (Strengths) | 1. 국내 대표 외국인 전용 카지노 및 복합리조트 운영 경험과 브랜드 파워 2. VIP 고객 대상 특화 마케팅과 차별화된 아트·엔터테인먼트 서비스 3. 전국 주요 도시에 복합시설 보유 및 운영 노하우 |
| 약점 (Weaknesses) | 1. 전매출 80% 이상 카지노에 집중된 사업 구조의 높은 경기 민감성 2. 카지노 규제 및 사회적 이미지 제약요소 3. 코로나19 등 글로벌 관광 위기 시 실적 불확실성 존재 |
| 기회 (Opportunities) | 1. 인바운드 관광 회복과 VIP 외국인 관광객 증가 전망 2. 아트·엔터테인먼트 등 복합사업 강화로 신규 고객층 확대 가능 3. AI, 빅데이터 등 디지털 혁신 통한 서비스 경쟁력 증대 |
| 위협 (Threats) | 1. 글로벌 및 국내 정치·사회적 규제 강화 가능성 2. 경쟁 카지노 및 국내외 복합리조트 증가 3. 경기 둔화, 글로벌 팬데믹 등 외부 충격 위험 지속 |
■ 최근 이슈 및 투명성
- ’24년부터 ESG 경영 강화, 친환경 리조트 운영 및 사회적 책임 프로그램 확대.
- AI·빅데이터 도입으로 고객 서비스와 안전 관리 혁신 추진 중.
- IR 투명성 제고 및 주주 소통 확대 노력.
- 코로나19 완전 해제 후 관광객 회복 모멘텀 확대.
■ 투자전략 포인트
- 단기: 관광 활성화와 VIP 고객 회복에 따른 매출 성장, 신규 호텔 개발 및 서비스 고도화.
- 중기: 복합리조트 내 엔터테인먼트 콘텐츠 강화와 디지털 혁신 추진, 해외 VIP시장 확대.
- 핵심 리스크: 카지노 규제 변화, 사회적 이미지 제한, 글로벌 관광·경제 환경 불확실성.
- 장기: 복합엔터테인먼트 중심으로 사업 다각화, ESG 경영 강화 및 지속가능한 성장 기반 확립.
- 25.06 : 보통주 541,130주(24억원) 소각 결정
- 25.03 : 5,750억원 규모 신규 시설투자 결정 → 호텔 신축
- 25.01 : 823억원 규모 자기 전환사채 만기전 취득 결정 → 취득후 소각 예정
- 24.06 : 한국거래소 유가증권시장 이전상장에 따른 코스닥시장 상장폐지