코미코는 반도체·디스플레이 장비 부품의 세정·코팅·세라믹 서비스라는 특화된 사업 포트폴리오를 바탕으로, 글로벌 고객사 네트워크와 기술력, 중국 등 해외 생산거점을 강점으로 두고 성장해온 업체. 최근 3년간 매출·영업이익의 강한 성장세(’24년 25%↑, ’25년 2Q 사상최대 실적9)와 재무건전성, 영업현금흐름의 개선 흐름이 돋보임.
반도체 산업의 미세공정화 추세, ESG·친환경 경영은 중장기 성장 동력으로 작용하며, 중국 매출 비중 확대와 주주환원 강화(배당성향 25%↑ 공시)는 투자자 설득력을 높이고 있음.
최근 주가 변동성·외국인·기관 매도세 등에 따른 단기 심리적 부담이 있으나, 저PER, 저PBR, 하락장 매력, 그리고 분기 실적 호조, 미세공정·친환경 신사업 확장은 장기 매수 포인트로 평가. 경쟁사 대비 플랫폼 다양성 부족, 대기업 몰입/전력관리반도체-테마주-신에너지시대-전력을-관리/ 리스크, 반도체 업황 변동성은 주요 리스크이나, 기술력과 수익성, ESG 경영을 바탕으로 업종 내 선도기업으로서의 지속 성장 가능성이 높다고 판단.
■ 코미코 주요 사업 내용
- 반도체 및 디스플레이 산업의 장비 부품 세정, 코팅, 세라믹 부품 제조 및 관련 서비스를 전문적으로 제공하는 글로벌 소재·부품 기업
- 본사는 안성에 위치하며, 중국·싱가포르·대만 등 해외 주요 반도체 생산 거점에 현지법인을 운영
- 미코세라믹스(52% 지분 보유, 2025년 7월 기준) 등 자회사와의 시너지를 활용, 반도체 생태계 내 신뢰 있는 파트너로 자리잡고 있음.
- 주요 고객은 삼성전자, SK하이닉스, TSMC 등 글로벌 대형 반도체·디스플레이 업체로, 세정·코팅·세라믹 부품 공정의 고객사 매출 비중이 사업의 핵심.
- ’25년 주요 투자자 투자보고서에 따르면, 연매출 5,773억원(2025 추정), 연영업이익 1,337억원(2025 추정), 시장총액 6,245억원(2025.07 기준), 코스닥 시가총액 109위로 평가
■ 최대주주 : 미코(41.10%)
■ 주요주주 :
- HIGHCLERE INTERNATIONAL INVESTORS LLP(6.66%)
- FIL LIMITED(9.99%)
- Lazard Asset Management LLC(5.02%)
■ 사업 구조 ∙ 수익모델 ∙ 성장전략
- 매출 ∙ 수익 구조
| 사업부문 | 매출구조·경쟁력 |
|---|---|
| 세정·코팅 부문 | – 반도체, 디스플레이 장비 부품의 미세 공정 세정·코팅(플라즈마 세정 등) – TSMC 등 해외 비중 ↑, 중국 매출 24% 수준 – 수율 우위 아이템 확보, 경쟁사 물량 대체 성공 |
| 미코세라믹스 등 자회사 | – 세라믹 부품 및 모듈 생산 등 반도체 장비 관련 핵심 소재 – 미코세라믹스(중국 매출 비중 32% 내외, 글로벌 기업과 협력 |
| 기타(부품, 소재 등) | – 기타 장비 부품 공급, 신사업(반도체 재활용 등) |
- 성장전략
| 사업부문 | 성장전략 및 전망 |
|---|---|
| 세정·코팅 부문 | – 사업 부문별 R&D·공정 최적화, 고객 맞춤 파운드리 증설 – 미세공정화에 따른 초정밀·초박부 세정수요에 탄력 확보 예상 – 중국 현지증설 및 수혜 지속 |
| 미코세라믹스 등 자회사 | – 자회사별 시너지 극대화 – 제품·서비스 포트폴리오 다각화(세라믹스핵소재 등) – 증자 등 주주 반발 리스크 최소화 전략 |
| 기타(부품, 소재 등) | – 친환경(ESG) 및 반도체 리사이클 사업 확대 – 글로벌 신규기술(CO₂용 흡착제 등 연구개발) |
- 경쟁사 대비 강점 ∙ 약점
- 장점
- 글로벌 반도체 대기업과의 장기 파트너십, 안정적 수주·수익 모델
- 소재·공정 특화기술·노하우(초정밀·특수 코팅 등), 기술 유효특허 다수 보유
- 글로벌 생산거점 다변화, 중국 공급망 인프라 강화로 업황 변화에 유연 대응
- ESG 기반 친환경(녹색) 경영 추진, 사회적 신뢰도 높아짐
- 약점
- 고객사(반도체 메이저 등)의 한정적 부품 투입, 반도체 업황 변동에 민감(매출 변동성)
- 경쟁사(세메스 등) 대비 플랫폼 자체 역량(장비, 시스템, 소프트웨어 등) 다양성 부족
- 자회사 지분정책(미코세라믹스 등) 합리성에 대한 시장 우려
- 장점
■ 재무상태와 수익성
| 연 도 | 2023 | 2024 | 2025추정 |
|---|---|---|---|
| 매출(억원) | 1,268 | 1,597 | 1,437(2Q) |
| 영업이익(억원) | 285 | 406 | 349(2Q,예상) |
| 당기순이익 (억원) | 218 | — | — |
| 영업이익률(%) | 22.4 | 25.4 | ~27 |
| 부채비율(%) | ~50% 내외 | — | — |
| PER | — | — | 10.89 |
| PBR | — | — | 2.27 |
| 영업현금흐름 (억원) | 329 | 458 | — |
- 수익구조
- ’23→’24 매출 25%↑, 영업이익 42%↑, 순이익도 큰 폭 성장(임의 추정)
- ’25년 2Q 매출 1,436억원(분기 역대 최대, 6%↑ QoQ), 영업이익 349억원(12%↑ QoQ)로 장기 성장세 계속 유지
- 영업현금흐름도 2년간 꾸준히 증가(’23년 329억원 → ’24년 458억원)
- PER 10.89배, PBR 2.27배(‘25.07 기준), 밸류에이션 유리
- 부채비율(’23년 기준)은 50% 내외로, 실적 호조에 힘입어 단기·장기 자금조달력 양호, 재무건전성 우수 평가
■ 배당 및 주주환원 정책
| 연도 | 배당금(주당) | 배당성향 | 시가배당률 | 자사주 매입/소각 | IR 정책 및 전망 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2019 | 400원 | — | — | — | 매년 배당 지급, IR 지속 |
| 2020 | 350원 | — | — | — | |
| 2021 | 550원 | — | — | 중간 | |
| 2022 | 1,000원 | — | — | — | |
| 2023 | 400원 | ~15% | — | — | |
| 2024 | 추정 400~600원 | ~15% | ~0.8% | — | |
| 2025 ~27 | — | 25%↑ | — | 밸류업 프로그램 확대 | 적극 주주가치 증대노력 |
- 주주환원 트랜드
- 배당성향 최근 3년 15% 내외 유지, ‘25~’27년 목표 배당성향 25% 이상 공시
- 시가배당률은 1% 미만, 성장기 업종 특성상 낮은 수준이지만, 영업건전성 우수해 향후 확대 가능성 증가
- 자사주 매입·소각은 역사적으로 중간, 최근 밸류업 프로그램을 통한 주식가치 제고 공시
- IR·주주 소통 정기적 설명회, 투명한 배당·M&A 등 정보 공개 강화 추세
■ 산업 ∙ 경영환경 (SWOT)
- 업종 특성
- 반도체·디스플레이 기기 부품의 세정·코팅·세라믹 등 에프터마켓(설비 유지보수) 서비스 중시.
- 장비 투자 확대 시기 실적↑, 글로벌 공급망 안정성, ESG 규제, 미세공정 수요가 성장변수.
- 환경 변화
- 글로벌 반도체 생산 증가(AI,데이터센터,자동차 등 수요↑)로 실적 경기 탄력↑
- 중국 장비 제한, 반도체 자립화·지역화 속 중국향 매출 비중(32% 내외) 양날의 검
- ESG(환경·안전·지배구조) 경영 중요성 강화, 탄소중립 친환경 생산 적극 추진
- 공정 미세화에 따른 초정밀 세정·코팅, 세라믹 부품 수요 증가
| 구 분 | 주 요 분 석 내 용 |
|---|---|
| 강점 (Strengths) | – 글로벌 고객사 네트워크, 기술력, 중국 생산거점, ESG 강화 |
| 약점 (Weaknesses) | – 대기업 몰입 리스크, 경쟁사 대비 플랫폼 다양성 부족 |
| 기회 (Opportunities) | – 반도체 미세공정, 중국 수요↑, ESG·친환경 경영 수혜 |
| 위협 (Threats) | – 반도체 업황 변동성, 중국 규제·공급망 리스크, 경쟁 격화 |
- 대응 전략
- 글로벌 반도체 생산 증가(AI,데이터센터,자동차 등 수요↑)로 실적 경기 탄력↑
- 중국 장비 제한, 반도체 자립화·지역화 속 중국향 매출 비중(32% 내외) 양날의 검
- ESG(환경·안전·지배구조) 경영 중요성 강화, 탄소중립 친환경 생산 적극 추진
- 공정 미세화에 따른 초정밀 세정·코팅, 세라믹 부품 수요 증가
■ 최근 이슈 및 투명성
- 최근 이슈
- ‘25년 7월, 주가 강한 변동성 (52주 최고가 80,000원 → 최근 59,500~73,500원 구간 등락, 3일만에 19.66%↑ 등)
- 외국인·기관 매도세: 2025년 7월말 외국인 15,087주 매도, 기관 4,317주 매도, 심리적 부담 증대
- 미코세라믹스 지배구조 이슈: 최대주주 지위 공고화(‘25.07 기준 52% 지분 확보), 증자·중복상장 우려 일부 완화
- 실적 호조: ’25년 2Q 매출 1,436억원, 영업이익 349억원, 분기 실적 사상최대
- 연매출 7,000억원, EBITDA 2,500억원(’25~’27 목표) 공시
- 회계 투명성
- 이연자산, 법인세, 계약부채 등 재무항목 투명성 관리 강화
- 감사보고서(현재 기준 무의견) 지속 발간
- IR·재무정보공시 적극, 신속한 공시문화 정착
- ESG 경영현황
- 친환경 생산공정, 저탄소·에너지 최적화, 폐기물 저감, 재생에너지 도입 등 추진
- ISO 14001(환경경영), ESG 보고서 발간, 장기 탄소중립 목표 설정
- 지속가능경영위원회 활성화, 사외이사 3명 등 지배구조 개선
■ 투자전략 포인트
- 단기 ∙ 중장기 실적모멘텀
- 단기
- 주가 변동성 확대: 외국인·기관 매도세(2025.07 최근 19,404주 순유출), 52주 최저가, 매수 매력 ↑, 유지 권고
- 분기 실적 성장: 2Q ’25 매출·영업이익 역대 최대, 실적모멘텀 확보
- 목표주가 81,333원 내외(증권사 평균), SK증권 90,000원 제시
- 중장기
- 글로벌 반도체 산업 성장(미세공정, AI, IoT, 자동차 등) 수혜 지속
- 중국 현지 생산·수요 확대: 반도체 자립화 구축, 중국향 매출 비중 ↑
- ESG·친환경 소재·공정 강화: 탄소중립·친환경 요구 속 핵심 기술 사업화 기회
- 단기
- 핵심 리스크
- 반도체 업황 변동성(수주·수익 구조의 취약성)
- 글로벌 공급망 리스크, 중국 규제, 환율 변동성
- 경쟁사(세메스 등)의 플랫폼·서비스 경합
- 자회사(미코세라믹스 등) 지배구조 이슈 재현 가능성
- 장기 성장포인트
- 글로벌 고객사 네트워크, 엔지니어링력, R&D 투자
- 중국 등 해외 생산거점 확대, 수요선점
- 친환경·ESG 리사이클 사업, 신사업 포트폴리오 다변화
- ‘25.01 : 50억원 규모 자사주 취득 신탁계약 체결 결정 → 주가안정
- ‘24.10 : 50억원 규모 자사주 취득 신탁계약 체결 결정 → 주가안정
- ‘24.08 : 50억원 규모 자사주 취득 신탁계약 체결 결정 → 주가안정
- ‘20.11 : 디스플레이·반도체 세정·코팅 꾸준한 성장
- ‘20.09 : 글로벌 파운드리 산업 성장의 수혜
- ‘13.08 : 미코(구 코미코)의 세정, 코팅 사업이 물적분할되어 설립된 업체.