보성파워텍은 장기간 축적된 기술력과 탄탄한 수주 기반을 가진 전력 기자재 전문 기업입니다. 특히 최근 2년간 가파른 실적 개선과 함께 원자력 및 신재생에너지 확장 전략이 주목받고 있지요. 다만 해외 매출 비중이 아직 낮고 재무 투명성에서 아쉬운 부분은 있으니 보수적 접근이 필요합니다.
배당이나 주주환원 정책이 명확하지 않은 점도 투자자 입장에선 고려해야 할 요소입니다. 차트 상 기술적 상승세가 강해 단기 모멘텀은 긍정적이고, 중장기적으로는 정부 정책 흐름과 신재생 사업 성과가 관건입니다.
투자 전략은 분할 매수로 리스크를 조절하며, 목표 주가 도달 시 일부 매도해 수익을 실현하는 방식을 권합니다. 확실히 전력 인프라 및 에너지 전환 분야에서 미래 성장성이 유망한 만큼 중장기 관심 종목으로 추천드릴 수 있겠습니다. (2025. 10월)
목 차
■ 주요 사업 내용
보성파워텍은 50년 이상의 업력을 가진 전력 기자재 전문 기업으로 송배전 자재와 발전소 및 변전소용 철골 구조물을 제조·공급하고 있습니다. 주요 매출처는 한국전력공사이며 원자력 발전 테마와 신재생 에너지(ESS, 태양광, 풍력)에 진출하며 사업 다각화를 추진 중입니다.
■ 최대주주 : 임도수 외(14.56%)
■ 사업 구조 ∙ 수익모델 ∙ 성장전략
- 사업 부문별 매출 비중 및 영업이익 구조
- 철골구조물 및 송배전 자재가 70% 이상 매출 비중
- 신재생 에너지 부문 약 15~20% 성장 중
- 2025년 2분기 영업이익은 전년 대비 1665% 성장하며 수익성 극대화
- 매출원(국내·해외) 비중 분석
- 국내 매출 약 80%, 해외 약 20% (필리핀 등 신재생 에너지 사업 확장 중)
- 국내 한국전력공사와의 대규모 송전선로 계약 매출 비중 확대
- 경쟁사 비교 (국내 TOP3 및 글로벌)
| 구분 | 보성파워텍 | 한국전력기자재 | 기타 국내 기업 | 글로벌 경쟁사 |
|---|---|---|---|---|
| 주요 사업 | 송배전 자재, 철골구조 | 전력 기자재 전반 | 전력 설비 제조 | 글로벌 전력 인프라기업 (ABB 등) |
| 기술력 | 50년 축적된 기술력 | 전력 인프라 대기업 | 중견기업 | 첨단 전력 인프라 기술 보유 |
| 시장 점유율 | 국내 송배전 핵심 공급 | 대형 프로젝트 다수 | 제한적 | 글로벌 시장 점유 중 |
- 각 부문 성장 전략 및 리스크 요인
- 성장: SME 수주 확대, 신재생에너지 및 원자력 SMR 진출, AI 산업 관련 데이터센터 전력수요 증가 대응
- 리스크: 정책 변화 불확실성, 프로젝트 지연 가능성, 원자재 가격 변동성 내재
■ 재무 현황 및 수익성 분석
| 항목 | 2021년 | 2022년 | 2023년 | 2024년 | 2025년 6월(예상) |
|---|---|---|---|---|---|
| 매출액(억원) | 542 | 785 | 771 | 733 | 558 |
| 영업이익(억원) | -4 | 33 | 48 | 152 | 137 |
| 당기순이익(억원) | -111 | 44 | 60 | 121 | 110 |
- 5년 내 매출과 이익이 크게 개선되었고 2025년 2분기 기준 영업이익률은 약 24.5% 수준으로 우수한 수익성 확보
■ 산업 ∙ 경영환경 (SWOT)
- 국내외 전력 인프라 및 신재생 에너지 시장 확장 중, AI 및 데이터센터 전력 수요 급증이 성장 모멘텀
- 경기 변동성에 상대적으로 덜 민감하나 원자재 가격 변동과 정책 리스크 존재
- 정부의 친환경 정책과 에너지 안보 정책 강화는 사업 확장에 긍정적
| 구 분 | 주 요 분 석 내 용 |
|---|---|
| 강점 (Strengths) | – 50년 이상 쌓인 전력 기자재 전문 기술과 노하우 – 한국전력공사와 안정적 대규모 수주처 확보 – 원자력 및 신재생에너지 사업 다각화 추진 – 강력한 실적 성장과 재무 안정성 개선 – AI 산업 전력 인프라 수요 증가에 부합하는 사업 영역 |
| 약점 (Weaknesses) | – 국내 매출 의존도가 높아 해외 시장 확대 제한적 – 배당 및 주주환원 정책 미흡 – 일부 재무 비율(부채비율 등) 공개 미흡으로 투명성 낮음 – 신재생 사업 초기 단계로 실적 기여도 제한적 – 원자재 가격 및 공사 지연 위험 내재 |
| 기회 (Opportunities) | – 신재생에너지(ESS, 태양광, 풍력) 시장 성장 – 소형모듈원자로(SMR) 관련 원자력 시장 확대 – 국내 데이터센터 및 AI 인프라 전력 투자 확대 – 해외 시장 진출 및 신재생 협력 프로젝트 확대 가능 – 정부 친환경 및 에너지 안보 정책 지원 |
| 위협 (Threats) | – 에너지 정책 변화에 따른 사업 불확실성 – 경쟁사 및 글로벌 기업과 기술 경쟁 심화 – 환경 규제 및 안전 이슈 발생 가능성 – 원자재 가격 급등으로 인한 비용 증가 – 프로젝트 지연 및 계약 불확실성 확대 |
■ 최근 공시•이슈•ESG
- 2024년 9월 한국전력과 동해안-신가평 송전선로 강관철탑 공급 계약 체결(약 244억원)
- 2025년 2분기 매출 급증 및 영업이익 대폭 개선
- ESG 평가 BBB- 등급 획득, 환경·사회·지배구조 개선 노력 지속 중
- 회계 투명성 양호, 최근 감사 의견 특이사항 없음
■ 차트 기술적 분석
- 최근 5년 주가 변동은 큰 폭 상승세, 2025년 9월 현재 5,600원대 거래 중
- 2016년 고점 14,950원 이후 변동성 심하였으나 최근 상승추세 확실
- 장기·중기 이동평균선 모두 우상향, 거래량 확대세 뚜렷
- 외국인 및 기관 매수 지속 증가
■ 향후 1년 주가 시나리오
| 시나리오 | 조건 | 예상 주가 범위 (원) | 확률 (%) |
|---|---|---|---|
| 상승 | 정부 정책 지원 지속, 수주 확대, 신재생 성장 촉진 | 6,000 ~ 7,500 | 40 |
| 중립 | 정책 변동성, 원자재 가격 안정, 경쟁사 견제 | 4,800 ~ 6,000 | 40 |
| 하락 | 프로젝트 지연, 정책 불확실성 확대, 원자재 가격 급등 | 3,500 ~ 4,800 | 20 |
■ 투자전략 제안
- 매수 전략
- 4,800원~5,200원 구간에서 분할 매수 제안
- 비중 50%부터 시작해 추가 가격 조정 시 비중 확대 권장
- 매도 전략
- 목표 주가 6,800원~7,500원 도달 시 일부 이익 실현 권장
- 7,500원 이상 도달 후 전량 매도 고려
- 리스크 관리
- 손절선 4,500원 설정 권고
- 전체 포트폴리오 내 보성파워텍 비중 20% 이내 유지
■ 단기•중기•장기 모멘텀 & 리스크
- 단기(3개월): 신규 수주 가시화와 정책 발표가 주요 모멘텀
- 중기(1년): 재무 실적 개선과 신재생 사업 매출 확대가 중요
- 장기(3년+): SMR, 해외 시장 진출 및 ESG 평가 개선이 성장 동력
- 잠재 리스크: 정책 변화, 프로젝트 지연, 글로벌 경기 침체, 원자재 가격 변동 지속
■ 향후 2~3년 손익 시뮬레이션
| 구분 | 보수적 시나리오 | 기준 시나리오 | 낙관적 시나리오 |
|---|---|---|---|
| 매출액(억원) | 750 | 900 | 1,100 |
| 영업이익(억원) | 110 | 150 | 200 |
| 추정 PER | 35 | 30 | 25 |
| 목표주가(원) | 5,500 | 6,500 | 8,000 |
- 2~3년 투자 수익률 예상: -5% ~ +40% 범위 내
- 24.05 : 전력효율 높이는 HVDC…변압기→전선 이어 송전탑 호황
- 20.09 : 정부 그린뉴딜 한국전력 및 서부발전과 ESS 구축