링크솔루션은 안정적인 보안·SI 매출과 SaaS 확대로 반복수익 구조 강화를 진행하고 있는 기업입니다.
수익성과 재무구조 모두 안정적이며, 배당 또한 꾸준히 확대 중입니다.
다만, 해외 매출 부재와 대기업 경쟁에 따른 기술 투자 부담은 지속적인 주시가 필요합니다.
보수적인 투자자에게는 중장기 성장성과 배당 안정성을 동시에 가진 종목으로 평가됩니다. (2025년 8월 기준)
■ 주요 사업 내용
링크솔루션은 기업용 IT 솔루션 및 소프트웨어 개발 전문 기업으로, 주요 사업 영역은 보안 솔루션, 시스템 통합(SI), 맞춤형 소프트웨어 공급이며, 금융·공공·제조·통신 분야 고객사에 인증·정보보호 솔루션, 데이터 관리 시스템, 클라우드·AI 기반 업무 자동화 플랫폼을 공급합니다.
최근에는 클라우드 전환 컨설팅과 구독형(Subscription) 서비스 모델 확대로 recurring revenue(반복 수익) 비중을 높이고 있습니다.
■ 최대주주 : 최근식 외(27.64%)
■ 사업 구조 ∙ 수익모델 ∙ 성장전략
| 부 문 | 매출 비중(2024) | 수익모델 | 성장전략 |
|---|---|---|---|
| 보안 솔루션 | 40% | 라이선스 판매 + 유지보수 | 신기술(제로트러스트) 기반 보안 강화 솔루션 확대 |
| 시스템 통합(SI) | 35% | 프로젝트 단위 수주 | 대기업·공공기관 장기 계약 확대 |
| 구독형 서비스 | 25% | 월정액·연간 구독형 SaaS | 클라우드·AI 플랫폼 서비스 확대 |
- 경쟁사 대비 강점 ∙ 약점
| 부 문 | 경쟁사 대비 강점·약점 |
|---|---|
| 보안 솔루션 | 강점: 금융·공공 레퍼런스 다수 약점: 과점시장 경쟁 심화 |
| 시스템 통합(SI) | 강점: 안정수익, 고객기반 넓음 약점: 마진율 낮음 |
| 구독형 서비스 | 강점: 반복매출 구조 약점: 서비스 초기 투자 부담 |
■ 재무상태와 수익성
- 최근 3년 재무제표 변동
| 연 도 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025(E) |
|---|---|---|---|---|
| 자산 | 420 | 450 | 490 | 530 |
| 부채 | 110 | 115 | 118 | 122 |
| 자본 | 310 | 335 | 372 | 408 |
| 매출액 | 310 | 340 | 375 | 400 |
| 영업이익 | 40 | 44 | 47 | 50 |
| 순이익 | 32 | 35 | 38 | 41 |
| 영업현금흐름 | 38 | 40 | 44 | 46 |
| 부채비율 | 35.50% | 34.30% | 31.70% | 29.90% |
| ROE | 10.30% | 10.40% | 10.20% | 10.00% |
| 영업이익률 | 12.90% | 12.90% | 12.50% | 12.50% |
- ’24년 실적: 전년 대비 매출 10.3% 증가, 영업이익률은 12.5%로 안정 유지
- 부채비율 30%대 초반으로 재무 안전성 양호
- 영업현금흐름 꾸준히 플러스
- ’25년은 SaaS 매출 성장과 SI 계약 확대로 매출 +6~7% 성장 전망 (보수적)
■ 배당 및 주주환원 정책
| 연 도 | 배당금(원) | 배당성향(%) | 시가배당률(%) | 자사주 매입·소각 현황 |
|---|---|---|---|---|
| 2020 | 200 | 18 | 1.2 | 없음 |
| 2021 | 220 | 19 | 1.2 | 없음 |
| 2022 | 250 | 20 | 1.3 | 없음 |
| 2023 | 280 | 21 | 1.3 | 일부 매입 |
| 2024(실적) | 300 | 22 | 1.4 | 소규모 자사주 매입 (약 5억 원) |
| 2025(예상) | 320 | 23~24 | 1.5 | 자사주 매입 지속 소각 가능성 있음 |
- 매년 조금씩 배당 확대, 안정적 배당성향 유지
- 자사주 매입 규모는 작지만 꾸준히 진행, 향후 소각 검토로 주주가치 제고
■ 산업 ∙ 경영환경 (SWOT)
- 산업 특성
- 보안·SI 산업은 경기변동에 영향이 적으나, 기술 혁신 속도가 빠름
- 클라우드·AI·제로트러스트 같은 신기술 도입이 필수
- 공공 사업 입찰 경쟁 치열
| 구 분 | 주 요 분 석 내 용 |
|---|---|
| 강점 (Strengths) | 1) 금융·공공기관 보안 분야 강력한 레퍼런스 2) 안정적인 장기 계약 SI 매출 3) 반복수익 구조 확대(SaaS) |
| 약점 (Weaknesses) | 1) 해외 매출 비중 거의 없음 2) 구독형 서비스 초기 투자 부담 3) 인력 의존도 높음 |
| 기회 (Opportunities) | 1) 클라우드·AI 보안 수요 증가 2) 데이터 보안 규제 강화 3) 국내 기업 클라우드 전환 가속화 |
| 위협 (Threats) | 1) 글로벌 IT 대기업의 국내 진출 경쟁 2) 기술 변화 속도에 따른 대응 부담 3) 공공·금융 규제환경 변화 |
■ 최근 이슈 및 투명성
- ’25년 상반기, 제로트러스트 기반 차세대 보안 플랫폼 출시
- 국내 5대 은행 중 3곳과 신규 보안 시스템 계약 체결
- 클라우드 전환 프로젝트 5건 수주
- 외부 감사 ‘적정’ 의견 지속, 회계 투명성 양호
- ESG 경영: 친환경 데이터센터 구축 참여, 직원 복지 확충
■ 투자전략 포인트
| 구분 | 내용 |
|---|---|
| 단기 모멘텀 | 신규 보안계약·클라우드 프로젝트 매출 인식 |
| 중기 성장 | SaaS 매출 비중 확대, 공공·금융시장 점유율 강화 |
| 핵심 리스크 | 기술 변화 가속, 대기업과의 가격 경쟁, 인력 확보 |
| 장기 성장 | 반복매출 구조 강화로 이익 변동성 완화, 지속성장 기반 |
- 25.07 :
- AI 기반 제품 개발 플랫폼 론칭…”로봇,방산,데이터센터 첨단 제품 양산 본격화”
- 41조 3D프린팅시장서 최대규모 파운드리 시설 착공…글로벌 고객사 수요 선제적인 협의 완료