넥써스는 2025년 ‘블록체인 게임’ 오픈 플랫폼으로의 토탈 턴어라운드에 전사 역량을 집중하고 있습니다. 실제 매출 반등·흑자 전환이 실현돼야만 장기 투자매력·기업가치가 보장됩니다.
누적 결손금 및 재무 위험, 흥행 신작 부재 불안이 상존하는 만큼, 매우 보수적 분산 투자와 신작 관망 및 IR 모니터링이 필요합니다. (2025년 8월 기준)
목 차
■ 주요 사업 내용
2025년 기준 블록체인 게임 및 가상자산(전자화폐) 플랫폼 기업으로 전환 중입니다.
- 기존 사업: IP 기반 모바일·온라인 게임 개발, 퍼블리싱.
- 신규 사업: 블록체인 게임, 오픈 플랫폼, 자체 가상자산 ‘크로쓰’ 출시 및 NFT·토큰 이코노미 구축.
- 플랫폼 전략: 라인게임즈 등 파트너와 다양한 IP 게임을 연동한 블록체인 오픈 플랫폼(어떤 게임사든 NFT·토큰 자유 발행 가능, UX/AI 연동 등)을 표방합니다.
■ 최대주주 : 링크드 외(35.22%)
■ 주요주주 : 키글로벌홀딩스(5.4%)
■ 상호변경 :
- 케이비제4호스팩 -> 액션스퀘어(15년10월) -> 넥써쓰(25년2월)
■ 사업 구조 ∙ 수익모델 ∙ 성장전략
- 수익 모델
- 블록체인 게임 수수료 및 자체 토큰·NFT 발행/거래 수수료
- 전통 게임 매출 일부 유지(신작 출시 시)
- 성장전략
- 2025년 상반기 게임 신작/블록체인 게임 연속 출시로 매출 반등·흑자 전환 목표
- 모든 게임사에 개방된 오픈 블록체인 플랫폼 구축 및 외부 IP 제휴 확대
- 텔레그램, AI에이전트 등 활용 직관적 사용자 경험 제공
- 경쟁사 대비 강점 ∙ 약점
- (강점) 오픈 생태계(플랫폼 제한 無), 블록체인·AI 결합 UX 혁신 시도. 기존 게임 기반의 블록체인화 전략
- (약점) 핵심 흥행 게임 부재 위험, 게임IP 라인업 미확정 상태, 신사업 성공 전환기 불확실성
■ 재무상태와 수익성
- 최근 3년 재무제표 변동
- 2021~2024년 매년 약 50억원대 적자, 자본잠식(2024년 215억원 vs 자본금 259억원), 누적 결손금 약 853억원, 연간 영업이익 적자 지속
■ 배당 및 주주환원 정책
- 배당·자사주 정책 없음, 사채 조건 변경 등 자본 확충 시도, 성장기 자본 투자에 집중
■ 산업 ∙ 경영환경 (SWOT)
- (업종 특성) 블록체인 게임·가상자산 시장 급성장, 국내외 규제/정책 불확실성, 신기술 도입 경쟁 치열, 전통 게임업계 내 신흥 성장 트렌드
- (환경 변화) Web3·AI 융합, 국내외 NFT·토큰 경쟁 심화, 블록체인 기축화 정책 변화, NFT/토큰 생태계의 성패가 좌우
| 구 분 | 주 요 분 석 내 용 |
|---|---|
| 강점 (Strengths) | – 오픈형 블록체인 플랫폼(게임사 연동 무제한) – 다양한 IP 확장 가능성 – AI·블록체인 접목(UX/에이전트 차별화) |
| 약점 (Weaknesses) | – 핵심 게임 부재, 신작 수익화 불확실 – 재무구조 취약, 자본잠식상태 – 오픈 생태계 내 외부 리스크(불법, 유사 투자 위험) |
| 기회 (Opportunities) | – Web3·게임/IP 통합시장의 성장 – NFT·토큰 이코노미 확산에 따른 플랫폼 수혜 – 엔터·게임 연계, 글로벌 제휴 확장 |
| 위협 (Threats) | – 게임 대기업·기존 플랫폼 경쟁 – 정부·글로벌 규제 및 정책 리스크 – 재정 악화 및 결정적 신작 출시 실패 위험 |
■ 최근 이슈 및 투명성
- 2025년 상반기
- 장현국 대표 ‘위메이드→넥써스’로 이직, 사명 변경(액션스퀘어→넥써스), 게임/블록체인/가상화폐 사업 정관 추가
- 일부 IPO/신주 인수, 전환사채 한도 확대(2,000억원)
- 신작 블록체인 게임, 크로쓰 공개, 오픈 플랫폼 협업 확대, 라인게임즈 IP MOU, 미국 스타일 전문경영인 체제 도입
- 재무•지배구조 리스크
- 누적 적자·자본잠식 지속. 경영 정상화가 최대 과제
- 외부감사 및 규제 대응 체계 정비
- ESG 경영
- 공식 ESG 등급/정책 미공개. 산업 특성 및 재무 리스크로 단기 ESG 강점 부각 어려움
■ 투자전략 포인트
- (단기 실적모멘텀) ’25년 내 신작 출시, 플랫폼 오픈 전략의 실물 성과 확인 필요. 흑자 전환 목표, 블록체인 생태계 자리매김 여부 주목
- (핵심 리스크) 신사업 흥행 실패, 누적 결손금/자본잠식, 게임시장 내 경쟁 심화, 글로벌/Web3 규제·시장 급변
- (중•장기 성장포인트) 오픈형 블록체인 게임 플랫폼 확장, 대형 IP 및 DAO(탈중앙화) 연계 시 성장 기대. 규제, 신작 부진, 자본확충 실패 위험은 항상 유의
- 25.01 : 100억원 규모 주식회사 원유니버스 주식 취득 결정 → 사업협력 강화
- 24.12 :
- 200억 규모 전환사채 발행 결정 → 운영자금
- 50억원 규모 제3자 유상증자 결정 → 운영자금
- 24.04 : 30억원 규모 전환사채권 발행 결정 → 운영자금
- 24.02 : 23억원 규모 제3자배정 유상증자 결정 → 운영자금
- 23.11 : 65억원 규모 제3자배정 유상증자 결정 → 운영자금
- 23.01 : 100% 자회사 액션스퀘어데브 흡수합병 결정 → 경영 효율성 증대를 통한 기업경쟁력 강화
- 21.11 : 300억 규모 제3자배정 유상증자 결정 → 운영자금
- 21.10 : 70억원 규모 (주)액션스퀘어데브 주식 취득 결정 → 재무건전성 제고
- 21.03 : 33억원 규모 전환사채권 발행 결정 → 운영자금