원익QnC(074600) 3D 낸드, 석영 및 세라믹 소재 부품, 세정/코팅, 광학 부품 등 대표 소재부품 기업💧

원익QnC는 반도체·디스플레이 소재 시장에서 꾸준한 성장성과 글로벌 시장 점유율 1위라는 경쟁력을 보유하고 있습니다.
자회사와 신규 고객, 신소재 개발 등이 중장기 성장동력이며, 내실 있는 재무 관리와 현금흐름도 강점으로 평가됩니다. 다만, 업황변화·경쟁 심화·글로벌 변수 등 구조적 리스크가 존재하는 만큼, 보수적 투자자는 분할매수와 손절선 설정, 단기 모멘텀 활용 등의 전략을 병행하는 것이 바람직합니다.
주주환원 의지 강화 및 실적·경영 리스크 모니터링이 동반될 경우, 중장기 투자매력은 충분히 크다고 판단됩니다. (2025년 8월 기준)

목 차

■ 주요 사업 내용

원익QnC는 반도체 및 디스플레이 공정에 사용되는 석영(Quartz) 및 세라믹 소재 부품, 세정/코팅, 광학 부품 등을 전문적으로 제조하는 대표 소재부품 기업입니다.

주요 제품은 쿼츠(Quartz Ware), 세정 및 코팅, 세라믹, 옵틱 등으로 구성되며, 자회사 Momentive를 통한 원재료 수급과 글로벌 공급망을 구축하고 있습니다.

삼성전자, SK하이닉스, TSMC 등 대형 반도체 기업에 부품을 공급하고 글로벌 시장 점유율도 상위권을 기록 중입니다.

■ 최대주주 : 원익홀딩스 외(40.62%)

■ 주요주주 : 국민연금공단(6.34%)

■ 상호변경 : 원익쿼츠 -> 원익QnC(12년4월)

■ 사업 구조 ∙ 수익모델 ∙ 성장전략

매출 부문별 비중(2024년): 쿼츠 36%, 자회사 Momentive 51%, 세정 및 코팅 11%, 세라믹 2%, 옵틱 1%.
매출원 분석: 국내 비중 약 37%, 해외 비중 약 63%로 글로벌 수출 의존도가 높음.
수익모델: 반도체 및 디스플레이 생산용 소모성 부품 지속 공급, 신규 라인 증설 및 생산량 증대에 따라 수요 연관(경기·업황 민감).
성장 전략: 비메모리·2차전지 고객 확대, 기술 고도화, 신규 소재 개발, 미국 등 글로벌 시장 진출, 자회사 상장 추진 등.
경쟁사: 국내는 티씨케이, SKC 솔믹스 등이 있으며, 글로벌은 일본 도쇼(Dosho), 미국 Heraeus 등이 주요 경쟁자.

■ 재무상태와 수익성

항 목	2021	2022	2023	2024(추정)	2025(전망)
자산(억원)	6,660	7,513	8,340	9,100	9,850
부채(억원)	3,010	3,400	3,870	4,200	4,450
자본(억원)	3,650	4,113	4,470	4,900	5,400
매출액(억원)	8,060	8,920	9,422	9,601	10,160
영업이익(억원)	675	810	910	942	1,100
순이익(억원)	430	550	620	730	850
영업이익률(%)	8.4	9.1	9.7	9.8	10.8
순이익률(%)	5.3	6.2	6.6	7.6	8.4
부채비율(%)	82.5	82.7	86.6	85.7	82.4
ROE(%)	11.9	13.4	14.0	14.9	15.7
ROA(%)	6.7	7.3	7.4	8.0	8.6

꾸준한 매출 성장과 견고한 수익성, 부채비율 관리가 돋보이며, ROE·ROA 모두 우량 수준.

■ 배당 및 주주환원 정책

연 도	배당금(주당, 원)	배당성향(%)	시가배당률(%)	자사주 매입(주)
2021년	150	7.5	0.5	0
2022년	150	8.4	0.6	0
2023년	57	7.6	0.2	130,000
2024년	100	7.7	0.5	280,000

2021~2022년 고배당 유지, 2023년에는 실적 감소로 배당 축소.
2024년에는 배당금 인상과 자사주 매입 확대가 병행되어 주주환원 정책이 강화되었습니다.
배당성향은 당기순이익 대비 7~8% 수준으로 실적 및 정책 변화에 연동됩니다.

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■ 산업 ∙ 경영환경 (SWOT)

반도체시장(2025년 예상 670조원) 및 디스플레이 산업 성장, IT 수요 회복에 따라 구조적 성장 기대.
경기·업황·환율·원자재 가격에 직접적 민감성 있음.
글로벌 경쟁 심화, 소재·공정 기술 혁신, ESG 경영 강화 등 리스크·기회 요인 혼재.

구 분	주 요 분 석 내 용
강점 (Strengths)	1. 석영 소재 글로벌 시장 1위로 공급 안정성을 갖추고 있다. 2. 삼성전자, *SK하이닉스*, TSMC 등 대형 반도체사가 주요 고객사다. 3. 자회사 Momentive 통해 원재료 수직계열화로 가격 경쟁력을 확보한다. 4. 세정·코팅 등 부가가치 공정 기술이 우수해 이익률이 높다. 5. 꾸준한 매출 성장과 현금흐름이 안정적이다.
약점 (Weaknesses)	1. 배당 성향 및 절대 금액이 업계 평균 대비 낮은 편이다. 2. 업황 변동에 따라 실적 편차가 크며 경기 민감도가 높다. 3. 자회사 실적 변동이 본사에 직·간접 영향 준다. 4. 원재료 일정 부분 해외 의존으로 공급 리스크가 존재한다. 5. 국내외 경쟁사 기술 추격으로 시장 점유율 변동 가능성이 있다.
기회 (Opportunities)	1. 반도체·2차전지 산업 성장으로 신규 고객사 확대가 기대된다. 2. 해외 수출 비중 증가로 글로벌 시장 공략이 가능하다. 3. ESG·친환경 정책에 부합하는 소재·공정 수요 확대가 예상된다. 4. 신소재 R&D 및 제품 다변화로 신규 매출창출 기회가 커지고 있다. 5. 자회사 상장, 신규 생산라인 가동 등으로 기업 가치 상승 요인이 존재한다.
위협 (Threats)	1. 글로벌 반도체 공급 과잉·경기 침체 시 수요가 급감할 수 있다. 2. 환율 및 원자재 가격 변동이 실적에 직접 리스크를 준다. 3. 미국·중국 등 무역 규제로 대외 환경 불확실성이 크다. 4. 기술개발 경쟁이 치열해 시장 주도권 상실 위험이 항상 있다. 5. 오너 리스크 및 경영 투명성 문제가 신뢰도에 악영향을 줄 가능성도 배제할 수 없다.

■ 최근 이슈 및 투명성

2025년 상반기 신규 계약 3건 체결(2년간 300억 매출 기대), 북미·아시아 신규 수출 확대.
자회사 Momentive 상장 기대감, 2차전지 신제품 개발·공급 확대.
ESG 경영 강화 및 친환경 소재 제품 확대, 외부감사 적정의견 지속.
오너 일가 경영참여 확대, IR·주주환원 정책 보완 요청 이슈 존재.

■ 차트 기술적 분석

최근 5년 주가 흐름: 2019~21년 8,000~12,000원 박스권, 2022~24년 12,000~18,000원 상승세, 2025년 단기 13,100~19,500원 변동.
변곡점: 반도체 호황(2022년), 2차전지 수주 증대(2024년), 글로벌 경기 조정(2025년).
이동평균선: 60/120일 중기선 상향 돌파, 단기선 변동성 ↑.
거래량/수급: 2024~2025년 기관 순매수, 외국인 비중 증가, 자사주 매입 구간에서 거래량 급증.

■ 향후 1년 주가 시나리오

시나리오	조 건	예상 주가 범위	확률(%)
상승	반도체·2차전지 수요 증대	18,000~22,000	35
중립	IT 업황 정체·비메모리 성장	13,500~18,000	55
하락	업황 침체·미중 무역갈등	10,000~13,500	10

■ 투자 전략 제안

매수 전략: 분할 매수 13,000~15,500원 구간, 포트 비중 6~12% 권고.
매도 전략: 목표가 18,500~22,000원, 부분 매도 구간 18,000원 이상.
리스크 관리: 손절선 10,500원, 실적·업황 모니터링 후 비중 조절 권고.

■ 단·중·장기 모멘텀 & 리스크

단기(3개월): 신제품 및 신규 계약, 기관 매수, 자회사 상장 기대.
중기(1년): 2차전지 고객 확대, 북미 진출, ESG 정책 강화.
장기(3년+): 신소재·차세대 반도체 소재, 전방산업 성장, 글로벌 점유율 강화.
중장기 리스크: 업황 조정, 원재료·환율 급등락, 오너 리스크·IR 부족, 글로벌 경쟁 심화.

■ 향후 2~3년 손익 시뮬레이션

구 분	보수적 시나리오	기준 시나리오	낙관적 시나리오
매출액(억원)	9,600	10,200	11,200
영업이익(억원)	880	1,100	1,350
추정 PER	11.5	9.2	7.0
목표주가(원)	13,000	18,000	22,000
2~3년 수익률	-10%~+18%	+32%	+58%

주요 뉴스 및 경영공시

25.05 : 종속회사에 5,686억 규모 채무보증 결정 → Momentive Technologies Holding Company
23.06 : 고객사 다변화로 실적 고성장
22.11 : 제품 다변화와 수직 계열화 성공
22.07 : 아쉬운 단기 실적 모멘텀의 부재
22.04 : 595억원 규모 신규 시설투자 결정 → 쿼츠제조공장 증설
20.11 : 자회사인 나노윈 합병 + 3D NAND와 파운드리 투자 경쟁 수혜