2026년 초 월가 애널리스트들은 스테이블코인 시장 1조 달러 돌파 전망하며 관련주 강세 지속. 한국은행은 경제 위험 경고하나, 트럼프 친암호화폐 정책으로 원화 스테이블 도입 기대↑, 카카오페이·다날 목표가 상향. NHN KCP 등 테마주 20%+ 상승세, 제도권 편입 모멘텀. (2026. 01월)
목 차
■ 테마주 정의 및 범위
- 스테이블코인은 달러, 금, 국채 같은 안정적인 자산의 가치에 연동된 디지털 자산. 비교적 안정적인 가격을 유지하는 게 특징.
- 스테이블코인은 크케 담보형과 비담보형 스테이블코인이 있음. 담보형은 법정화폐·디지털자산·실물자산 등이 있으며, 비담보형 스테이블코인은 대표적으로 알고리즘 스테이블코인이 있음.
- 스테이블코인은 실제 화폐처럼 사용할 수 있는 디지털 자산이라는 점에서 주목. 블록체인 기반으로 송금 속도는 빠르고, 수수료는 저렴. 예를 들어, 전통적인 국제금융망인 SWIFT를 통해 돈을 보내면 2~3일이 걸리는 반면, 스테이블코인은 전 세계 어디든 24시간 안에 거래가 완료.
- 스테이블코인은 송금뿐만 아니라 디지털자산 생태계 전반에서 핵심 인프라 역할도 담당. 실제 디지털자산 거래 대부분이 스테이블코인을 중심으로 이뤄지고 있음. 또 디파이 플랫폼에서는 스테이블코인을 예치해 연 5~15% 수준의 고정 수익을 얻는 것도 가능.
- 최근에는 스테이블코인이 미국의 재정 문제를 해결할 새로운 열쇠로 주목받고 있음. USDT와 USDC의 발행사들은 합산 1,800억 달러가 넘는 미국 단기 국채를 보유 중. 이는 한국을 포함한 다수 국가보다 많은 수준.
- 그 가운데 미국은 2025년 7월, 지니어스 법안(GENIUS Act)을 통과시키며 스테이블코인을 제도권 안으로 편입. 이 법은 지급결제용 스테이블코인을 고정 가격으로 발행된 디지털 자산으로 정의하면서, 발행자 등록, 준비자산 관리, 정보공시 등 다양한 규제를 명문화.
- 이 법을 통해 미국은 스테이블코인 수요를 미국 국채 수요로 연결하는 구조를 설계. 실제로 베센트 미 재무부장관은 이 구조를 통해 미국 국채 수요가 최대 2조달러까지 확대될 수 있다고 언급.
- 이는 미국 정부가 부담하고 있는 국채 이자 비용을 간접적으로 줄여주는 역할도 함. 단기 채권 수요가 늘면 정부는 금리가 낮은 단기물을 더 많이 발행할 수 있고, 이는 전체적인 차입 비용 절감으로 이어질 수 있음.
- 한편, 스테이블코인 관련주로 스테이블코인을 발행·수탁·중개 등의 사업을 영위하는 기업들이 대표적. 또 이런 사업자들과 전략적으로 제휴 기업들도 시장에선 수혜주로 주목.
■ 현재 시장 가치와 동향
- 2026년 1월 기준 카카오페이 55,900원(+7.09%), 다날 7,270원(+6.13%), NHN KCP 14,660원(+3.02%) 상승.
- 시총 카카오페이 7조+, PER 118배 고평가이나 거래량 54%↑ 모멘텀. 글로벌 시장 3,000억 달러, 국내 원화 스테이블 기대감 주도.
■ 미래 전망 및 가치 평가
- 시장 규모 전망
- 2026년 글로벌 스테이블코인 1조 달러(약1,420조원), 국내 원화 기반 428조원 규모 전망.
- 시장 성장률
- 연평균 50%↑ 성장, 2028년 2조 달러 도달 예상. 원화 스테이블 제도화로 국내 10배 확대 가능.
- 미래 기회 및 신기술 동향
- RWA(실물자산 토큰화), 토큰증권(STO), 마스터카드 연동 결제 혁신. 트럼프 GENIUS Act로 달러 지배력↑, 이더리움 네트워크 활성화.
■ 규제 환경 및 정책 변화 동향
- 트럼프 정부 스테이블코인 육성(GENIUS Act), 달러 패권 강화·국채 수요 창출.
- 한국은행 코인런·자본유출 리스크 경고, 한은 디지털화폐 경쟁·금융위 프레임 마련 중.
- 글로벌 금융 흐름: 신흥시장 채택↑, RWA 편입으로 테마 연계 강화.
■ 주요 투자 위험 요소 및 리스크 관리 방안
- 코인런·운영 리스크, 규제 불확실성, 고변동성(상한가 후 폭락).
- 리스크 관리: 실증사업 참여주 우선, PER/PBR 안정 종목, 다각화(핀테크+블록체인), 장기 보유. 거래량·외인 수급 모니터링.
■ 워런 버핏의 투자 철학에서 본 투자 방향 및 구체 기업 분석 권고
- 버핏은 스테이블코인 사업으로 30조 수익(서클 투자), 안정성·수수료 장점 인정하나 고평가 주의.
- 가치 투자 관점: 저PER 배당주 선호, 카카오페이(핀테크 기반)·NHN KCP(PG 안정)
- 권고: 거래량↑·제도화 수혜. 다날 페이코인 실적 검증, 형지글로벌 고위험 회피.
| 기업 | 특징 | 강점 | 약점 |
|---|---|---|---|
| 카카오페이 | 원화 스테이블 결제 기대 | 거래액 3배 토스, 핀테크 1위 | PER 118배 고평가 |
| NHN KCP | PG·전자결제, 스테이블 실증 | 주가 +26%, 블록체인 협업 | 변동성 높음 |
| 다날 | 페이코인·마스터카드 연동 | 결제 구조 독자적 | PER -635 적자 |
| 한국정보인증 | 인증기관, KRWC 사업 | 페어스퀘어랩 지분 | 소형주 리스크 |
- (미투온) 자회사 고스트스튜디오와 함께 MEKRW HKDME 등 한국과 홍콩에 스테이블코인 상표권 6건을 출원.
- (더즌) 카카오페이가 2대주주로 있으며, 카카오페이와 제휴를 맺고 대출 조회와 청구서, 간편 송금 등 서비스를 제공 중.
- (헥토파이낸셜) 블록체인 보안 전문기업 하이파이브랩과 스테이블코인 지급결제 시스템 구축을 위한 기술제휴 양해각서(MOU)를 체결(25.06.11).
- (카카오페이) PKRW, KKRW, KRWK, KEWP, KPKRW, KRWKP 등 총 6개 상품을 9류, 36류, 42류로 나눠 총 18건의 스테이블코인 관련 상품권 출원.
- ( 다날) 자회사 페이프로토콜의 ‘페이코인 마스터카드’를 통해 스테이블코인 실물결재 상용화에 성공. Pitch PSC 등 총 20개의 스테이블코인 관련 상품권 출원.
- (아이티센글로벌) 엔화 기반 스테이블코인을 발행한 JPYC와 스테이블코인 공동 연구를 위한 업무협약(MOU)를 체결.
- (쿠콘) 글로벌 스테이블코인 양대 발행사인 써클(Circle)과 테더(tETHER)와의 전략적 협업 추진 중이라고 발혀. 스테이블코인 간편결재 핵심 인프라 구축에도 나서(25.07.07)
- (아톤) 10만명 규모 중앙은행 디지털화폐(CBDC) 실증 사업에서 NH농협은행의 파트너로 참여해 관련 시스템 구축부터 운영 수행 부각.
- (LG씨엔에스) 한국은행의 중앙은행 디지털화폐(CBDC) 실거래 테스트인 ‘프로젝트 한강’의 기술 개발 총괄 부각.
- (NHN KCP) 온·오프라인 전자결재 전문 기업. KRWPS, KSKOR 등 총 11종의 스테이블코인 발행에 대한 상표권 출원을 완료.
- (NAVER) 네이버페이가 NPKRW, KRNX 등 5종의 스테이블코인 관련 상품권을 출원. 또한 네이버페이는 업비트와 원화 스테이블코인 결제사업 제휴.
- (한국정보인증) 국내 주요 시중은행들과 스테이블토인 실증사업을 추진 중인 페이스퀘어랩의 지분 보유
- (넥써스) 1호 원화 스테이블코인 KRWx 발행. KRWx는 바이낸스(BNB) 체인에 발행됐으며 국내 상표 출원.
- (위메이드) 자체 블록체인 플랫폼 ‘위믹스 3.0’을 통해 스테이블코인인 ‘USDC.e’ 도입.
- (핑거) MPC(다자간 거래) 기반 디지털 금고 체계 개발. mpc 기반 분산키 생성·서명 체계, RBAC 기반 인증 체계를 활용한 보안 솔루션 확보 부각.
- (KG이니시스)
- 스테이블코인 활성화를 위해서는 AML, KYC, 정산 등 PG사의 지급결제 인프라가 필수인 가운데 부각.
- 존자회사인 ‘메타판컴퍼니’를 통해 블록체인 기술을 활용한 가상화폐 발행, 경재, 예치·수탁 사업 등을 준비하다 규제 이슈로 철수한 경험이 있으며, 최근에는 스테이블코인 발행을 위해 KG이니시스와 KG모빌리언스 공동 TF를 구성.
- (갤럭시아머니트리) 자회사 갤럭시아메타버스가 스테이블토인 기반의 실사용 결재 모델과 관련 인프라 고도화를 목표로 사업 준비 중.
- (형지글로벌) 스테이블코인 규제가 마련된 싱가포르에서 스테이블코인인 ‘형지코인’ 발행과 ‘형지페이’ 도입에 나선다고 발혀(25.07.03)
- (딥마인드) 이더리움(ETH), 베이스(Base), 바이낸스 스마트체인(BNB Smart chain, BSC) 기반으로 자사의 스테이블코인인 KRDT를 온체인 발행.
- (사토시홀딩스) 이더리움(ETH), 베이스(Base), 바이낸스 스마트체인(BNB Smart Chain, BSC) 기반으로 자사의 스테이블코인인 KRDT를 온체인 발행..